饿了么|陌陌没落了饿了么

文丨周俊
出品丨牛刀财经（niudaocaijing）
陌陌没落了。
赴美上市之初，陌陌发行价13.5美元，几年间市值一度冲到百亿美元的历史高位，但截至2022年4月8日，挚文集团股价5.86美元/股，总市值仅11.58亿美元。
曾几何时，陌生人社交在国内走红，陌陌是这波浪潮中的佼佼者。
然而好景不长，由于这一模式的爆发力始终不足，陌陌的商业化探索未能找到出口。
2016年，陌陌开始试水直播业务。
2018年，陌陌宣布收购探探。
2021年8月，陌陌更名为“挚文集团” ，伴随着名称的进化，原有标签也在淡化。
从短视频到影视、游戏业务，挚文集团不仅探索新的边界，更在海外四面出击——主攻中东、北非等市场的语音社交软件“SoulChill” ，月流水超越旗下同类型产品“赫兹”和“对对”的总和；而针对欧美市场女性用户的迪士尼风格游戏“童话镇” ，流水亦快速增长。
尽管在品牌矩阵的积极建设下，新APP成效显著，但第二曲线成长并不能掩盖集团整体的衰落趋势。
01 营利双降3月24日，挚文集团公布2021年第四季度及全年财报。
从营收构成来看，直播依旧是挚文集团的核心业务——2021年Q4直播收入21.49亿元（约3.372亿美元），占当季总营收的58% 。
虚拟礼物和会员订阅服务次之，占Q4总营收40% ，为14.76亿元（约2.316亿美元），较上一年Q4的14亿增长5.3% 。
尽管增值服务表现尚可，但直播收入的下滑更明显：从2020全年收入96.38亿元， 2021年降到了83.79亿元。
值得注意的是，不止主APP陌陌的直播营收下滑，连探探的直播营收也从2020年约10亿元降至9亿。挚文方面表示，收入下滑是因为战略重点转移，同时对公司核心直播视频业务进行了结构性改革。
从成本和支出上看，挚文集团2021年第四季度的成本和支出为77.29亿元（约12.129亿美元），比上一年同期的32.9亿元增长高达134.9% 。
挚文集团解释称，主要是由于增值服务中虚拟礼物的接受者及与陌陌主播收入分成的增加；以及43.97亿元（约6.900亿美元）的商誉和无形资产减值损失的增加。
除了上述暗淡数据以外，挚文集团总营收、净利都在持续去年的下滑老路。
年报显示，公司2021全年归属于普通股东净利润为-29.14亿元，同比下降238.52% ，营业收入为145.76亿元，同比下降2.98% 。
按照美国通用会计准则（GAAP）计量，挚文全年净亏损为29.14亿元（约4.572亿美元），不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计量，归属于母公司的净利润为 20.37 亿元（约3.197亿美元）。
这些关键性的财务指标为平台发展蒙上了一层阴影。
02 直播见顶为何业绩低迷？不断流失的用户或许可以解答一二。
截至2021年12月，挚文集团主App陌陌的月度活跃用户为1.141亿，同比有所增加但仍不及2019年同期的1.145亿。
事实上，早在2018年，陌陌的月活就已经突破1亿，可见近几年陌陌月活用户增长十分缓慢。
如今的陌陌，年轻人已非第一用户群体。去年10月易观千帆数据的一份调查显示，当月陌陌用户24岁以下的约占16% ， 24-30岁约占27% ，两者相加不及五成。
年轻人作为约会交友APP消费主力，他们的离去意味着付费用户规模收缩。
牛刀财经注意到， 2021年第四季度，挚文集团直播服务与增值服务付费用户去重后为1140万，去年同期为1280万；环比来看，挚文集团已经连续六季度出现了付费用户的下滑。