两年半时间|“理想one”成功的冰山一角( 二 ) 两年半时间

天花板方面，最能参考的例子是特斯拉。特斯拉股价之所以能在2020年翻9倍的基础上， 2021年接着翻1.3倍，这其中主要的原因是ModelY的量产。
盖世汽车数据显示， ModelY自量产后不负众望，去年国内的终端零售量超过了20万辆，为Model3国内交付量的73% ，俨然为特斯拉在30-40万元左右的SUV区间打开了新的成长空间。
而对理想的第一个担忧就在这里。 “理想ONE”在价格梯度上定位在30万元的中大型SUV细分市场上，这一细分市场的容量十分有限。根据过往数据，国内中大型SUV整个市场销量甚至不及一款紧凑型SUV的销量，而30万区间的中大型SUV市场规模要更小。
目前， “理想ONE”的年交付量在9万辆，已经是中大型SUV卖的最好的车型，上升空间还有多大值得存疑。理想也已经在着手新车规划，公司第二代增程车“理想L9”将于4月份北京车展首发，定价在45万-50万。
也就是说， “理想L9”的目标是在45万-50万大型SUV细分市场中切一块蛋糕出来，而根据乘用车销量查询数据， 2021年国内前6大全尺寸SUV的合计销量不足4万。

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这就意味着，全尺寸SUV这个细分市场远远不及中大型SUV的市场容量。当然两款增程电动汽车仅仅是理想“小试牛刀”的工具，在理想的规划中， 20万元以上的家用汽车市场才是其最终定义的市场，这包括后续要推出的纯电动SUV.
此前李想在财报会议上透露， 20万元以上的家用汽车市场的市场规模， 2021年为600万，理想仅占2.5%（14.4/600）的份额。其预计2025年，该市场规模将达1000万辆，理想的目标是，届时要切下其中20%的市场份额，也就是实现累计交付量200万辆。
不得不说计划非常大胆，短短4年时间要实现累计交付量从不到15万到200万辆的跨越，直接意味着每年的交付量都要翻倍。
按照“理想ONE”自去年三季度以来超过1万辆的月均交付量，公司2022年保守会完成12万-15万辆的年度交付量。这就意味着L9上市第一年，要实现对去年前六家全尺寸SUV交付量总和的超越，挑战之大，清晰可见。

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而当前，投资者关注的重点是上述这两点，理想今年能否执行到位？
这就不得不提及单一产品依赖的另一风险表现——收入波动大。
在看到“理想ONE”的成功后，多数车企推出相应的增程混动汽车进入市场，包括比亚迪、小康等推出混动中大型SUV参与到家庭用户的争夺中， “理想ONE”能否顶住这波竞争压力？
其次，值得警惕的是上海市将于2023年1月1日起对增程电动车绿牌的取消落地。数据显示， 2022年1月， “理想ONE”在上海的上险数占比达5.2% ，仅次于杭州与郑州两地。而2021年全年，上海市更是以6293辆终端销量高居各大城市榜首。
参考已在执行此政策的北京情况（2021年销量贡献仅排第8），上海市场的政策变动或将会对“理想ONE”的销量造成不小的影响。
短期看， “理想ONE”面对的竞争环境与政策环境均不乐观，公司至少在今年需要向投资者证明：“理想ONE”继续抗打，以及新款增程车L9成为爆款的潜质。
纯电汽车的继续“缺席”
前文提到，增程车仅仅是一种过渡车型，是对目前电动车不能满足长续航出行的补充。未来在地方政策限制及技术升级的影响下，向纯电动车方向的转型不可逆转。
根据规划，理想在研的Whale和Shark两款纯电平台车型，预计在2023年起，每年至少推出2款纯电动量产车，最终达到“增程+纯电”两条腿走路的产品结构形态。