图片来源@粉笔科技招股书
随着2020年和2021年线下网点的不断扩充 ， 粉笔的线上和线下业务结构发生了明显变化 ， 收入占比的权重向线下培训业务转移 ， 表明线下化业务策略已经有所成效 ， 线下培训业务收入呈现1-2倍的增速 ， 从而带动整体营收实现近1倍的涨幅 。
【3】扩张的对价是亏损11亿元
两年来的线下大规模扩张主要花在雇佣教师、场地租金、以及相关运营开支上 ， 从而使公司毛利率从2019年的46.2%下降至2021Q3的19.6% ， 2020年和2021Q3合计亏损超过11亿元 。

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【猿辅导的故事，最终沦为了一只“粉笔”】图片来源@粉笔科技招股书

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