54亿美元！英特尔收购这家半导体公司，台积电却丝毫不慌？ 2月15日

2月15日，英特尔（Intel）宣布计划以每股53美元的价格收购以色列半导体解决方案代工企业高塔半导体，这桩收购预计将耗资54亿美元。根据英特尔官方公告，该交易已经获得双方董事会的批准，目前正在走相关交易流程及向监管机构进行审批，如无意外将在12个月内完成。
尽管收购尚未正式完成，英特尔已经开始憧憬美好的未来。英特尔代工服务总裁RandhirThakur就表示，高塔半导体的加入会大幅增强英特尔在代工业务方面的竞争力：
“我们很高兴高塔团队加入英特尔，他们数十年的代工经验、丰富的客户资源和深厚的技术积累，将加速英特尔代工服务的发展。 ”
对于代工业务，英特尔在过往有过犹豫，也走过弯路，但现在似乎终于看清了这个市场的庞大潜力，不会再轻易放弃。而对于目前独霸芯片晶圆代工市场大半壁江山的台积电来说，英特尔的步步紧逼，真能给它带来挑战吗？

文章图片
（图片来自UNsplash）
即将拿下高塔半导体，英特尔再加码代工业务
对于英特尔和高塔半导体之间是收购案，资本市场表现得极为兴奋。周一美股盘前，高塔半导体股价一度飙涨逾50% ，随后高开高走，收涨42% 。
值得一提的是，英特尔和高塔半导体之间的收购案不过是半导体行业近期并购浪潮中的沧海一粟。近段时间，前有英伟达收购ARM失败，后有AMD以350亿美元天价拿下赛灵思，整个行业的马太效应在加强，头部巨头正在发挥自己的“钞能力”进行疯狂扩张。
【54亿美元！英特尔收购这家半导体公司，台积电却丝毫不慌？】不过在高塔半导体股价狂飙的同时，英特尔股价只是微涨1.8% ，并没有出现想象中的盛况。在价值研究所看来，高塔半导体和英特尔在股市上的表现，揭示了资本市场对这桩交易的复杂态度：对于前者来说，这是一笔稳赚不赔的买卖；但对于后者来说，这桩收购能否达到预期的效果还是一个未知之数。

文章图片
对高塔半导体来说，英特尔提出的收购方案是明显的溢价收购，对被收购方股价的提振作用相当明显。按照流通股本和股价进行换算，在昨晚暴涨之前高塔半导体的市值约为31亿美元，比英特尔提出的收购价低了近60% 。
作为以色列半导体行业的领头羊，高塔半导体创立于1993年， 1997年成功登陆纳斯达克，在2000年股价一度达到652美元的峰值。不过随着美国科技股泡沫破裂，以及随之而来的国际关系变化、金融危机等冲击，高塔半导体股价、市值每况愈下，早已不可与巅峰时期相提并论。
但在代工领域，高塔半导体依然是一股举重轻重的力量。
在国际知名调研机构StrategyAnalytics的报告中，过去几年高塔半导体一直是全球排名前十的晶圆代工企业，去年第三季度的营收排名为全球第九，市占率约为1.4% ，和世界先进、力积电、华虹半导体等不相上下，力压韩国的东部高科。而在去年第一季度，高塔半导体的销售额更是高居全球第七位，紧追身前的力积电和中芯国际。

文章图片
但对于英特尔来说，此次溢价收购要承担不少风险。其中最大的问题是，高塔半导体当前的营收、利润相和英特尔相去甚远，无法对后者的股价、市值起到太大的拉动作用，短期内甚至会拉低整体利润率。