低度酒：赛道虽优质，但经不起内卷( 二 ) 图片来源@视觉中国文|市值观察

相对而言，低度酒在我国的发展时间不过20年，在品类教育及成熟度方面均无法与软饮料相比。
低度酒虽然兼具好喝与解渴的饮料属性，但难以改变消费者对传统饮料的依赖，自然降低了其在饮料这块领域扩张的可能性。
其次是酿酒行业。相比软饮料，我国的酿酒行业历史更为悠久，而且已在长期的发展中形成稳定的市场格局。
这其中，白酒一个品类营收占比就接近七成，啤酒、葡萄酒、黄酒及发酵酒精合计占据了超过25%的份额，剩余其他酒类（包括低度酒）占比不到4% 。

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替代品多的特点导致低度酒的市场规模受限。
需要注意的是，目前市场对低度酒的市场规模测算存在较大差异，有从不到百亿至上千亿的，这是因为其覆盖范围的不同所致。
本文提及的低度酒仅指包含精酿啤酒与预调鸡尾酒等其他酒类，从这个范围看，国内低度酒市场规模仅在300亿元左右。
测算过程如下：2019年锐澳在预调酒行业市占率为83.9% ，当年锐澳预调酒业务的营收为12.79亿元，推算出预调酒行业规模15.24亿元；另外，根据广发证券梳理， 2019年预调酒板块占低度酒的10.28% ，进而推算出2019年低度酒市场规模148亿元。
按照30%的年复合增速， 2021年低度酒的市场规模为不足300亿元。

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再看行业竞争。
低度酒虽然赛道优质，但进入门槛相对较低，玩家鱼贯而入。
首先是精酿啤酒，据国家工商登记部门数据， 2018年中国精酿啤酒公司已经超过2000家。天眼查数据显示，截至2021年上半年，国内精酿啤酒相关企业达到2800家左右。
精酿啤酒玩家虽多，但格局非常分散。据观研天下统计， 2020年，国内精酿啤酒市场的CR4（头部前四品牌）约为47% ，相对啤酒市场CR5高达92% 。
精酿啤酒的消费呈现出明显的“只认品类，不认品牌”特点，这也是行业混乱的源头。
其次是预调酒，据上海酿酒专业协会数据，过去几年， RIO在鸡尾酒行业市场占有率超过八成，占据绝对领先地位，这意味着战事基本结束。

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▲来源：头豹研究院
但是，来自中国酒业家的统计显示， 2016年-2021年3月份，低度酒公开融资事件累计超过30起，算上未拿到融资的品牌，这个赛道目前已经足够拥挤。
玩家增多的直接结果是产品同质化非常严重。据酒业家报道：一瓶低度酒的价格从几十元到十几元再到几元的都有，甚至出现一个工厂就代工十几种低度酒品牌的现象。
产品端做不出差异化，就只有通过价格战来解决市场拓展的问题，然而激烈的价格战带来的却是消费者对低度酒市场价值认知的混乱。
最后看价格劣势。
价格是影响市场放量的最主要因素，低度酒作为消费场景更广泛的类快消品，在价格上并不亲民。
以预调酒为例，据测算，每200ml鸡尾酒价格是相应容量啤酒价格的3-4倍。
一方面，这是原材料差异所致，另一方面，还因为低度酒在税率上具备优势。我国啤酒税率为4-9% ，低度酒税率接近10% ，高税率有抑制消费的作用。
以上三大约束因素，是低度酒过去发展不温不火的主要原因。
谁是赢家？
低度酒虽然面临着多重制约因素，但这一赛道的扩容现象明显，过去几年品类增速大幅领先其他酒类。