根据彭博 ， 2015年 ， 美肤宝在中国防晒化妆品前10名中排在第4位 ， 2020年掉到第9位 ， 高姿、薇诺娜和珀莱雅三家品牌则进入快速上升期 。 YIMIAN数据显示 ， 从2021年7月至2022年6月 ， 薇诺娜和珀莱雅的销售额位列电商平台防晒类第4和第10 ， 而美肤宝并未挤入前10 。

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国货品牌在防晒品类中的市占率变化 ， 图源广发证券
与其他成功转型的同行相比 ， 环亚科技已经错失了时机 。 拿营收规模来看 ， 环亚科技2021年的全年营收落后于上海家化、珀莱雅、水羊股份和贝泰妮 ， 其中贝泰妮的营收增速高达52.57% ， 而环亚科技不到10% 。 净利润方面 ， 环亚科技已经与丸美股份、拉芳家化一同陷入负增长 。

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头部化妆品企业2021年业绩和增长情况 ， 36氪未来消费制图
头部品牌老化 ， 靠新品牌能成吗？
与靠单一品牌撑起营收的玩家相比 ， 环亚科技手握多张王牌 ， 能够避免依赖大单品的问题 。 不过环亚科技如今也面临着头部品牌增长疲软的尴尬处境 。
滋源、美肤宝及法兰琳卡三大品牌的销售额 ， 过去占到9成以上 ， 目前这个比例已经下滑至82.25% 。

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图：环亚科技旗下品牌销售收入情况
其中美肤宝在2019年的销售额是6.06亿元 ， 在主营业务收入占比31.37% 。 2020年和2021年 ， 美肤宝的销售额呈现下滑 ， 分别为5.1亿元和5.69亿元 。 2022上半年 ， 美肤宝贡献的收入在2.65亿元 ， 但在主营业务收入的占比下滑至27.21% ， 不及三年前 。
法兰琳卡也同样处于增长的瓶颈 。 法兰琳卡在2019年的营收为3.93亿元 ， 占比为20.33% 。 2020年降至3.73亿元 ， 到2021年略提升至3.95亿元 ， 不过在主营业务的占比已下滑至18.41% 。 到2022上半年 ， 法兰琳卡的收入占比仅为15.39% 。
从美肤宝、法兰琳卡到滋源 ， 环亚科技一直以来坚守大众市场 ， 定位中低端 。 然而逐渐老化的品牌令受众流失 ， 产品力也弱于许多国际大牌和头部国产品牌 ， 环亚科技开始向高端市场发力 。
环亚科技在2013年推出了功效性护肤品牌肌肤未来 ， 专研科学美白 。 在抗衰系列 ， 环亚科技打造了多肽科技抗衰品牌“即肽”、高端抗衰护肤品牌“御芝丹青” ， 还有高端精油护肤品牌“幽雅”等 。 其中肌肤未来作为成长最快的新品牌 ， 销量从2019年的946万元增长到2021年的9067万元 ， 翻了将近10倍 ， 增速超过美肤宝和法兰琳卡 。
在护发品类 ， 除了拥有头部品牌滋源 ， 环亚科技还打造了数个新品牌 ， 包括香氛洗发水品牌“康柏雅KEEP·Y”、科技去屑洗护品牌“净町”、生姜个护品牌“姜研之本” 。
【捧红过美肤宝和滋源，但这家公司需要新王牌 ｜IPO观察】除了本土市场 ， 环亚科技开拓海外 ， 在澳大利亚建设自有生产基地 ， 陆续打造一些全球品牌 。 包括澳洲原创品牌“澳魅MOR” ， 主打香氛身体护理 ， 还有澳洲天然植物洗护品牌“澳媛AUSPERI”、天然护肤品牌“莫伊纳MOINA” ， 销往英国、新西兰等海外市场 。
肌肤未来、即肽、澳魅这些新品牌 ， 均迅速成长为年销千万的品牌 ， 不过在总营收的占比还太小 ， 肌肤未来、即肽、澳魅、康柏雅四个新品牌共同贡献了约13%的营收 。 而澳洲子公司仍处于亏损状态 ， 澳魅、莫伊纳、澳媛都处于培育阶段 ， 尚未扭亏 。
靠烧钱打广告和线下货架的时代已经一去不返 ， 靠流量红利拉动品牌的机会也难再现 ， 留给环亚科技寻找新增量的时间所剩不多了 。

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