暴跌47％，市值蒸发超900亿！这颗大雷，还是爆了… 作者：老谢

作者：老谢，财经作家
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电子烟的财富密码，就要消失了？
工信部的一纸新政，让整个电子烟行业迎来了今年最大的打击。 3月22日，对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉公开征求意见。意见提出，电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。
受到政策的营销，北京时间3月23日，悦刻电子烟母公司雾芯科技美股大跌47.87% ，市值蒸发超900亿，港股思摩尔国际（悦刻电子烟的代工方）开盘跌近15% ，而与此相对应的是，中烟香港上涨了14.98% 。

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这也就意味着，即便现在的电子烟「巨头」能够被政策所接纳，如果按照烟草征税，其利润率势必会受到影响，市值持续缩水甚至一蹶不振也并非不可能。
这一次，雾芯科技是不是又割了一次美国韭菜呢？
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墙内开花墙外香
在很多人看来，电子烟这是典型的「舶来品」，但其实，中国是电子烟的发明地，也是如今全球电子烟生产的大本营。
2004年，韩力发明出了世界上第一支电子烟，一个巨大的市场就此诞生。
在BBC的采访中，韩力说出了他发明电子烟的原因：在连续尝试戒烟失败后，作为药剂师的韩力希望能用一种类似香烟的装置来替代香烟，于是他用电子雾化器将尼古丁进行超声波雾化，不用燃烧也能产生跟卷烟一样的烟雾和味道，这样既不产生焦油又能摄取尼古丁。

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同样在2004年，韩力创办了电子烟品牌“如烟” 。电子烟既能满足烟民的烟瘾，又打着戒烟的名号，还不在传统的烟草管控范围内，开始了第一轮的野蛮生长。短短2年多的时间里，如烟的年销售额就超过10亿元，年销量超过30万支，并且以叁龙国际的名义在港交所上市，市值超过千亿港元。
但2006年，央视曝光如烟戒烟效果造假，电子烟安全性及监管问题被推上了台面。 2013年，如烟以7500万美元的低价贱卖给全球第四大烟草公司帝国烟草，电子烟的这一轮造富浪潮，也就此偃旗息鼓。
不过，电子烟在太平洋对面的美国，却形成了新的产业。电子烟代工巨头思摩尔国际的成长速度惊人， 2017、2018、2019连续三年营业收入、毛利润增长都在100%以上。美国电子烟品牌JuuL的成功，让国人再次燃起了追逐电子烟财富密码的热情。
这一次，厂商将电子烟包装成为一种更健康、更时尚和更年轻的生活方式。同时，电商渠道让电子烟绕过了很多烟草行业的限制，电子烟第二次起飞了。
电商渠道让电子烟极易获得，同时，包装成为潮酷生活方式后，年轻人成为了主流用户群体。 2019年5月30日，中国疾病预防控制中心发布2018年中国成人烟草调查结果显示，中国15岁及以上人群吸烟率相比2015年呈现下滑状态，由27.7%下降至26.6% 。

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但电子烟方面却有明显增长。其中，听说过电子烟的比例由40.5%上升至48.5%；曾经使用过电子烟的比例由3.1%上升至5%；现在使用电子烟的比例由0.5%上升至0.9% 。
使用电子烟的主要人群为年轻人， 15-24岁年龄组人群电子烟使用率为1.5% 。获得电子烟最主要的途径是互联网（45.4%）。
以年轻人为主主要消费群体的产品，意味着未来巨大的市场蓝海。因此，在2019年，不断有电子烟创业团队获得融资。