暴跌47％，市值蒸发超900亿！这颗大雷，还是爆了…( 二 ) 作者：老谢

财富密码似乎真的打开了。就连罗永浩老师都动心了， 2019年11月1日，罗永浩在微博转发了自己创业的电子烟品牌「小野」将于双11在电商平台正式开售的消息。
但就在这条微博发出20分钟后，电子烟行业变天了。国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，规定各类市场主体不得向未成年人销售电子烟，敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架。
这样一下将罗老师钉死在了「行业冥灯」的耻辱柱上，再也下不来了。
关闭线上销售渠道，让大多数电子烟创业团队猝死。而提前布局了线下渠道的悦刻，却成为了幸存者，一夜暴富。
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这次，还会有幸存者吗？
电商渠道禁令发布后，悦刻很快就制定了“361计划” ，三年内通过补贴6亿开出1万家门店。而悦刻背后的雾芯科技，也因此顺利上市。
2021年1月， RLX雾芯科技在纽交所挂牌上市，开盘市值最高超过3000亿元人民币，单股最高超过35美元。作为悦刻第一大股东，上市后汪莹持股54.3% 。按市值来算，其身价约1600亿人民币。
而悦刻的代工厂，思摩尔同样获取了财富密码。除了为悦刻代工外，思摩尔还为美国电子烟品牌NJOY、英美烟草、日本烟草以及RJ雷诺兹烟草的众多客户提供电子烟设备和部件。

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2020年7月，思摩尔国际在港交所上市之后，董事长兼CEO陈志平以95.5亿美元的身价进入福布斯富豪榜，并排名第47位。
根据CIC报告的调查数据，按销售额计算， 2019年9月底的时候，悦刻的市场份额是48% ，到了2020年9月底，这个比例增长至62.6％。此外， 2019年，悦刻的营收直接15.49亿元，到了2020年前三个季度就已经达到22.01亿元。
但是，电子烟的这一轮繁荣，其实是建立在沙土上的城堡，随时可能坍塌，而导致坍塌的诱因就是监管。一直以来，不管是电子烟最大的消费国美国，还是最大的生产国中国，监管的态度都是比较宽松的。
但在最近的两年里，监管变得越来越严格。 2018年8月，美国要对160亿美元中国商品加征25%的关税，清单中的“其他机械”就包括电子烟设备。
2019年9月11日，白宫宣布颁布调味电子烟的销售禁令。今年1月2日，美国FDA宣布，将暂时禁售水果味和薄荷味等口味的电子烟产品，以遏制青少年吸电子烟的趋势。由于美国监管打击，以及连续的起诉调查， Juul的估值从两年前的380亿美元缩水至约100亿美元，下滑了7成。

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在国内，在禁止线上销售之前的一个月，深圳就率先将电子烟纳入了禁烟范围，全国陆续开始效仿。
这一次，电子烟的监管参照关于卷烟的有关规定执行。我们知道，烟草行业是一个重税的行业， 2020年中国烟草税收约为10000亿元人民币。这也就意味着，电子烟厂商的利润，将不复存在。
【暴跌47％，市值蒸发超900亿！这颗大雷，还是爆了…】瑞幸曾讲述了一个中国巨大市场和咖啡成瘾的故事，成功割了美国股民一波韭菜，但其实，电子烟整个成瘾的故事看上去比咖啡的故事更加吸引人。但也比咖啡的故事有更大的风险。
事实上，对于电子烟的监管趋严基本上就是板上钉钉的事情，所以，这次的监管新政对于行业来说，并非「黑天鹅」，而是势必会到来的「灰犀牛」。