半导体|半导体设备板块持续高景气 供需分化观点分歧未来如何掘金?( 三 )


和北方华创类似,中微公司在产品方面也多线发力,主要覆盖CCP刻蚀、ICP刻蚀、深硅刻蚀及MOCVD(有机金属化学气象沉积设备)四大产品线。值得一提的是,该公司今年前三季度5.42亿元的归母净利润中,包含了2.57亿元的政府补助和1.73亿元的投资收益,可能给未来业绩带来一定不确定性。但其在手订单充足,最新合同负债为8.93亿元。
市值相对较小的华峰测控,毛利率一直保持在80%左右,今年面对原材料涨价压力下,依然维持高盈利水平。主要原因在于此细分领域技术壁垒较高,公司是国内最大的半导体测试机本土供应商。公司还在持续加大研发投入,2021年前三季度研发费用6440万元,同比增长67.24%,占营收比为10%。
大部分半导体设备公司在今年前三季度均超预期增长,有机构预计,未来部分公司业绩可能环比下降。由于股价变动要较业绩提前反应,扩产的持续性将对明年半导体设备的预期带来影响,因此投资者仍需警惕短期波动风险。
财信证券统计显示,代表性公司北方华创与中微公司在景气上行的环境下,其季度股价表现与季度营收环比变化紧密相关,2021第三季度,两家公司营收环比涨幅缩窄36个百分点和22.02个百分点,其股价季度环比涨幅缩窄58.55个百分点和67.54个百分点。如果遵循之前业绩释放与股价变化的节奏,半导体设备业绩逐步体现2022-2023年的扩产计划,相关公司营收的同环比增速将可能出现缓步下降的态势。(思维财经出品)■