半导体|半导体设备板块持续高景气供需分化观点分歧未来如何掘金？

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股价变动通常较业绩提前反应，扩产的持续性将对明年半导体设备的预期带来影响，因此尽管行业仍处高景气周期，但投资者仍需警惕短期波动风险
《投资者网》半导体芯片行业组谢莹洁
2021年以来，受疫情、自然灾害等因素影响，全球半导体供应链紧缺，芯片销售价格上涨，半导体设备需求猛增，近两年来行业复合增长率高达20%。
受益于优质企业业绩持续兑现以及芯片荒的催化，今年上半年，半导体设备板块高歌猛进，4月至7月之间，指数显著跑赢大盘，但8月以后行情一度震荡，近一个多月以来指数还出现下滑。
中金公司分析称，市场回调一方面基于下游市场需求出现结构性分化，汽车电子、新能源发电端相关芯片需求旺盛，而消费、通信相关芯片出现需求减弱趋势；另一方面，全球部分新增晶圆制造和封测产能将陆续上市，或对供需关系造成不利影响。
而对于2022年半导体设备行业发展趋势，市场观点出现了一些分歧。
板块指数领涨细分领域
公开资料显示，集成电路制造分为前道晶圆加工和后道封装测试环节。其中，前道工艺包括刻蚀、沉积、涂胶、热处理、清洗等，需要用到大量的半导体设备，且对设备精度要求极高。
半导体设备种类繁多，晶圆制造环节包含了长晶炉、切片机、化学机械抛光机、氧化炉、光刻机、刻蚀机、离子注入机等；封装环节所需的有切割减薄设备、度量缺陷检测设备、键合封装设备等；测试环节主要是测试机、分选机、探针台等。
【半导体|半导体设备板块持续高景气供需分化观点分歧未来如何掘金？】近年来，国内各设备厂商在各自领域通过积极研发取得了快速进展，大多数品类设备已经基本能够覆盖成熟制程需求，甚至在部分细分品类处于全球领先水平。
以北方华创（ 002371.SZ ）为例，其ICP刻蚀机、PVD、炉管设备处于国内领先水平，同时积极布局CVD、ALD等产品；中微公司（ 688012.SH ）CCP刻蚀机已经进入全球领先的台积电5nm产线。
在国产设备替代潮背景下，今年3月末至12月末，半导体设备今年以97.2%的累计涨幅跑赢半导体细分领域。具体来看，分立器件区间涨幅为96.2%、模拟芯片设计69.6%、数字芯片设计58.8%、半导体材料42.5%、集成电路封测9.65%。

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多数个股在二级市场表现亮眼，上述区间内，长川科技（ 300604.SZ ）以256.7%的累计涨幅在板块内名列前茅，华亚智能（ 003043.SZ ）、北方华创、芯源微（ 688037.SH ）分别上涨178.6%、146%、111%。
而从外资持股变动来看，北方华创是外资增持最多的企业，54家外资机构合计持股2589万股。此外，至纯科技、中微公司、长川科技、华峰测控（688200.SH）也颇受外资青睐。

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半导体设备仍是未来投资主线
从全球角度看，过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力。如今，汽车智能化、VRAR、AIOT、云计算等将推动半导体行业进入新一轮上升期。
在资本开支的超级周期下，我国国产设备市占率低，核心环节几乎全依赖于进口，具有竞争力的部分环节市占率也仅在20-30%之间，与我国半导体销售市场全球地位不匹配，未来，半导体设备市场国产替代增长空间广阔。
受益于晶圆产能向中国大陆的持续转移，2020年，我国半导体设备市场规模达到187.2亿美元，在全球市场占比达26.3%，超越了中国台湾和韩国成为第一大半导体设备市场。

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