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分析师|卡罗尔编辑|毕伟出品| PANews
今年以来,央行数字货币的利好消息从未间断 。4月初,央行提出加强顶层设计,坚定不移推进法定数字货币研发 。随后,中国人民银行、中国农业工业和建设银行、邮政储蓄银行和中信银行报道了数字货币内部测试的消息 。根据中国建设银行8月28日的最新测试,其手机银行App公开推出的数字货币个人钱包,可以支持数字货币支付、收款、扫钱、转账 。目前,数字货币已在深圳、苏州、雄安、成都及未来冬奥会场景进行内部封闭试点测试 。
央行数字货币的进展带动市场关注数字货币概念股 。根据PAData早前的统计,4月份,由于央行表态和四大行内部衡量的消息,数字货币概念股股价平均上涨15%,机构净流入2.7亿,估值平均上涨12% 。那么,随着考验的不断深入,数字货币概念股还“疯”吗?基于Wind的数据,对27只数字货币概念股的年中报告进行回顾性分析,展现上半年数字货币概念股的全貌 。
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平均营业总收入4.33亿元 平均净利润0.27亿
据统计,今年上半年27家数字货币上市公司营业总收入中位数约为4.33亿元 。该行业各公司的总营业收入存在显著差异 。其中,杜挚有限公司上半年营业总收入最高,收入约59.74亿元 。其次,神州信息和奥马电器上半年营业总收入均超过35亿元 。
这三家公司都涉及数字货币的相关行业和业务 。杜挚股份主要聚焦大规模联盟链与央行数字货币融合发展的可能性,将为央行数字货币更广泛应用提供区块链技术支持;神州信息参与国有大银行数字货币测试,涉及加密数字货币的电子支付场景,已完成基于区块链技术的数字钱包系统研发;奥马电器参与了央行数字货币的原型设计 。
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此外,广电快递、海联金辉、恒生电子、拉卡拉、新世界六家公司上半年营业总收入均超过15亿元 。此外,还有克兰软件、数字认证、四方精创等12家公司的营业总收入 。上半年则低于4.33亿元的平均线 。其中,迪维讯、格尔软件、皇家银行、中影互联四家公司营业总收入仅略超1亿元 。
根据交易所的问答记录,今年4月迪维讯表示,公司在数字货币方面没有技术研发业务;格尔软件也在今年7月表示,公司没有参与央行数字货币业务;中影互联网在今年4月和7月表示,蔡亮科技没有参与央行数字货币的研发和内部测试 。
【数字货币的龙头股票是哪一支,四方精创股票】净利润方面,27家数字货币概念公司上半年净利润中位数约为2700万元,高于区块链概念股一季度平均净利润1100万元 。其中19家公司实现盈利,其中拉卡拉净利润最高,达到约4.39亿元,其次是广电快递和恒生电子,净利润均超过3亿元 。
此外,8家公司出现亏损,其中最严重的是卫士通和杜挚,分别亏损约1.34亿元和1.14亿元 。然而,这一统计的净利润包括非经常性损益 。如果公司业务受疫情或资本市场短期波动影响较大,净利润也可能受到较大影响 。例如,虽然杜挚股票实现了
有飞天诚信、卫士通、新开普和御银股份 。剩余9家公司二季度净利润同比下跌的公司中,迪威迅、格尔软件、金冠股份和数字认证的跌幅都超过100%,跌幅最大的金冠股份同比下跌了217.10% 。
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股价已回落至年初水平 日均成交量达2.5亿元
4月数字货币频传利好时,数字货币概念股的股价半个月(4月1日-4月17日)平均上涨14.99%,大约是同期“区块链”概念个股平均涨幅的2倍 。但是,如果将时间维度扩大至上半年的话,数字货币概念股股价涨幅的中位数只有0.63% 。
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与4月板块普涨不同,上半年数字货币概念股虽然平均涨幅基本回落至年初水平,但板块内的分化十分显著 。比如恒生电子、宇信科技和新开普,上半年股价涨幅都在50%以上,尤其是恒生电子,上涨了80.99%,表现抢眼 。其次,长亮科技、高伟达、格尔软件、广电运通的股价涨幅也超过了30%,远好于板块内其他个股 。
另一方面,金冠股份上半年股价下跌了37.14%,是跌幅最大的一只概念股 。奥马电器、迪威迅、海联金汇、卫士通、新国都、赢时胜、御银股份上半年的跌幅也都超过了15%,是板块内跌幅较大的个股 。其中,上半年跌幅达到17.24%的海联金汇经历了巨大的“潮起潮落”,他在4月的热潮中是涨幅最高的概念股,两周上涨40%以上,但上半年末已变为下跌较多的个股 。
与同时期上证综指对比,数字货币概念股上半年相对上证综指涨幅的中位数是2.78%,略好于大盘表现 。其中,14只概念股跑赢大盘,恒生电子跑赢同期上证综指83.14%,宇信科技和新开普也都跑赢大盘超50个百分点 。另外13只概念股跑输大盘,尤其是金冠股份、御银股份、新国都、奥马电器,股价相对同期上证综指的跌幅都超过17% 。
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从数字货币概念股上半年的成交量来看,板块整体不缺乏流动性,日均交易量的中位数为2.54亿元 。其中,恒生电子是流动性最好的个股,日均交易量达到了16.66亿元,广电运通的日均交易量达到了9.73亿,也属于流动性较好的概念股 。其次,长亮科技和四方精创的日均成交量也都超过了5亿,与其百亿规模的市值匹配,基本为市场流动性的平均水平 。
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另一方面,迪威迅和新晨科技上半年的日均交易量都不足1亿元,御银股份和戈尔软件都不足1.5亿元,属于市场中比较缺乏流动性的个股 。
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上半年机构流出123亿元 但估值持续上升
上半年,机构资金从数字货币概念股共计流出123.7亿元,与4月热潮期间净流入2.7亿截然相反 。27只概念股中只有5只个股上半年的机构资金流向为净流入状态,包括智度股份、格尔软件、迪威迅、御银股份和数字认证 。但这些概念股的机构净流入资金都不超过1亿元,最多的智度股份也仅净流入了0.77亿元 。
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在其余22只机构资金净流出的概念股中,广电运通和恒生电子是上半年净流出最多的概念股,分别达到了26.37亿元和24.02亿元 。其次,卫士通、长亮科技和新大陆也是机构资金流出较多的概念股,都超过了7亿元 。
尽管机构资金整体呈现净流出状态,但是二季度,27只数字货币概念股的估值普遍有所上涨 。
从市盈率(PE)来看,数字货币概念股6月30日的平均估值约为53.27倍,二季度估值涨幅的中位数约为24.48%,整体处于较高位置 。其中,涨幅较高的有迪威迅,达到了286.43%,6月30日的PE约为254倍,处于高位 。与之相似的还有恒宝股份、恒生电子,都属于估值较高,且涨幅较高的概念股 。另外值得关注的是奥马电器和御银股份,二季度估值的跌幅都超过了200% 。
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从更能评估高风险企业的市净率(PB)估值来看,二季度数字货币概念股6月30日的平均估值为6.89倍,涨幅的中位数约为25.50%,整体来看也处于较高的位置 。
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其中,众应互联在6月30日的估值约为36.17倍,二季度涨幅达到了1948.16% 。其次,长亮科技和海联金汇的涨幅也较高,均超过了90%,而且长亮科技6月30日的PB约为12.97倍,出板块内较高水平 。另外值得关注的是恒生电子,6月30日的PB约为28.30倍,是板块内估值最高的概念股 。
另外,对于科技属性较重的公司而言,研发投入也是衡量公司成长能力的重要维度 。在27家数字货币概念公司中,恒生电子是上半年研发投入最多的公司,研发费用约5.93亿元,占营业总收入的36.6% 。其次,研发费用超过1亿的还有奥马电器、广电运通、神州信息、新大陆和赢时胜这5家公司,但其中仅赢时胜的研发费用占比达到了近40%,其他4家公司的研发费用占比都不超过营业总收入的8% 。另外,格尔软件、数字认证和四方精创虽然研发费用投入的绝对数值没有达到1亿元,但相较其营业总收入已经超过了30%,属于重视研发的公司 。
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总体而言,27家公司上半年研发费用的中位数约为0.74亿元,占营业总收入比重的中位数约为8.9% 。
央行数字货币虽然没有明确的推出时间,但从不断更新的内测消息来看,预计正式推出并不会太遥远 。受此利好消息影响,预计市场在未来一段时间仍将对数字货币概念股,尤其是其中的银行IT和支付场景等核心获益企业保持高度关注,但在概念板块内,不少公司其实与数字货币的关联并不大,投资者在投资时还应保持理性 。
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