商汤|独树一帜！亏损超240亿，商汤市值则破1300亿元！市值|独角兽

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文/杨剑勇

在国内有四大AI独角兽在过去几年间吸睛无数，分别是商汤、旷视、云从与依图科技，它们被视为AI四小龙。需要指出的是，对于AI独角兽来说，面对科技巨头竞争以及盈利能力，且长期亏损得不到输血甚至会面临风险。至此， AI独角兽们需要不断融资，尤其科创板推出后，一些独角兽创新企业将融资渠道转向科创板，包括依图科技（已终止）、云从科技、云知声（已终止）、旷视、云天励飞等均提交申请。
商汤市值超1400亿， AI独角兽依深陷巨额亏损困境
AI企业扎堆IPO现象，相比其它四小龙不同的是，商汤科技则选择在港上市。且已经先于它们成功IPO ，募资55.52亿港元，于今日在港交所上市交易，得到大幅上涨，最高涨幅达23% ，市值一度逼近1600亿港元。遗憾的是，短线冲高后开始大幅收窄，最终首日挂牌收涨7.27% ，市值为1375亿港元（约176亿美元）。

根据弗若斯特沙利文报告显示，以2020年收入计，商汤是亚洲最大的人工智能软件公司以及中国最大的计算机视觉软件提供商。但就笔者看来，技术落地、持续的亏损、竞争加剧等诸多因素，是目前AI独角兽共同的困境，特别是盈利是当前最大难题，商业落地能力以及巨额亏损是争议焦点。根据商汤披露的数据显示，最近三年半亏损超240亿元。
2018年、2019年、2020年及2021年上半年，商汤分别亏损34.32亿元、49.67亿元、121.58亿元、37.13亿元，三年半累计亏损242.7亿元。在这期间，经调整亏损净额分别为1.5亿元、11.55亿元、7.07亿元、5.78亿元，三年半经调整亏损总额为25.9亿元。其它AI四小龙同样在过去很长一段时间录得巨额亏损。
云从科技2018年、2019年和2020年，亏损分别为1.81亿、17.08亿、6.9亿元， 2021年上半年亏损3.23亿元，近三年半累计亏损29亿元，而依图科技在这期间亏损超72亿元，还有包括旷视、云天励飞等AI独角兽同样也处在亏损局面下。额外要指出的是，人工智能属于技术密集型行业，各AI独角兽因持续高投入研发，且收入规模无法覆盖大规模研发投入及市场开拓等，继而将面临继续亏损的风险，且亏损还存在呈现逐年上升的趋势，引发对AI独角兽前景担忧。
其中，商汤科技在提交申请资料中谈到，自成立以来，已经连续产生经营亏损和净亏损。并预计2021年录得净亏损大幅增加。同时无法在未来实现或继续保持盈利能力。相比持续性的亏损，营收增长则表现强劲。 2018年营收18.53亿元，到2020年增长至34.46亿元，年复合增长率为36.4% 。
人工智能市场前景广阔，行业呈现群雄逐鹿的竞争格局
另根据IDC机构数据显示，在中国人工智能之计算机视觉应用市场份额中，商汤科技份额最高，位居行业榜首。其次是旷视、海康威视、云从和创新奇智。 2021年上半年，我国计算机视觉市场达9.9亿美元，同比增长高达33.0% 。前五大厂商已经能够跻身世界领先行列。

此外，上半年，我国人工智能整体市场规模达21.8亿美元，相比去年同期增速42.2% 。通过IDC2021上半年人工智能市场份额报告中可以看出，整体市场已经从2020年的疫情影响中恢复。一方面，行业用户进行数字化转型、智能化升级是原生内在需求；另一方面， AI技术也在不断进步与成熟。此外， AI企业登录资本市场也为整体行业发展带来利好，三方面因素驱动了人工智能市场的持续增长。对于人工智能赛道上的玩家们来说，将会继续收获人工智能市场发展红利。