反垄断|阿里进入击球区？( 三 )

3，全球活跃买家达到12.4亿，比上个季度末增加6300万，其中海外用户净增2000万。
此外，同时使用过淘宝、淘特、淘菜菜的消费者年均购买天数达到只使用淘宝用户的1.8倍，用户粘性进一步加强。
总体而言，阿里正在经历短期的业绩压力，也正在对原有业务和新业务进行高额投入，以对抗整体经济环境下行带来的不利影响，且已经取得初步的成效。
03是否还有想象力？
看到阿里短时的业绩承压，结合当前的经济环境和不断下跌的股价，很多人担心阿里没有增长空间，没有了未来。
这是一种顺势而为的交易理念，比较适用于短线交易者在一大段行情中拿到其中一小段的收益。如巴菲特名句，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这样的投资理念能够以长线的眼光捕捉到被低估的企业，并在增长充分兑现之后，提前逃顶。
阿里是否还有想象力，是否到了股价上的困境反转时刻？这要看阿里的增长点在哪里，市场容量有多大，付出了高额代价的市场能否带来可观的回报。
第一，要关注阿里花了大力气的下沉市场。
数据显示，中国2020年人均月收入在1000元到8000元的互联网人口规模近6亿人。2020年，中国三到五线城市以及乡村的社会零售总额为15万亿人民币。
《中国“十四五”电子商务发展规划》显示，2020年中国农村网络零售额是2015年的5倍，年复合增长率约为38%。
下沉市场是一个数字化程度低且增速快的市场，淘特和淘菜菜还有很大的增长空间。
截止2021年9月末，已有约6000家工厂超过1700种商品进入淘特“工厂直营店铺”，淘菜菜的区域分销中心面积在4月到9月，6个月的时间里增速超过了350%，动销SKU数增长了800%，GMV增速超过530%。
生鲜这一市场有5万亿元的市场规模，在传统的经销体系下，腐损率较高，如果蔬可达15%，水产10%，肉禽约8%。冷链和物流仓配网络的完善，可以帮助商家或者自营业务减少损失，增强盈利能力。
第二，要看出海业务。
阿里巴巴的国际零售业务通过四个平台运营，即速卖通(Aliexpress)、Lazada、Trendyol和Daraz。其中速卖通面向国际消费者，Lazada、Daraz更聚焦于东南亚和南亚地区。受疫情的影响，线上消费规模大幅提升，也刺激了跨境电商的业务发展。

文章插图

目前，整个东南亚市场的电商渗透率只有11%，Lazada在东南亚互联网人口中的渗透率为34%，整体的蛋糕有增长空间，Lazada也有市场份额进一步增加的可能性。
同样，在中东、欧洲、中亚、非洲这些市场，电商渗透率也较低，只有12%，阿里用户的渗透率也只有15%。
当然，这都离不开物流体系。菜鸟物流也可以承接非自家的供应链业务，充分高效地进行利用。比如大件电器、家装产品等都是线上化率较低且重履约的商品。
第三，关注云计算。
2020年，在中国IaaS公有云市场，阿里云市占率35.6%，排名第一，在全球IaaS市场中，阿里云市占率为9.52%，排名第三。
向后看，在2016财年-21财年，阿里的云计算分部收入由30.2亿元增长至601.2亿元，年复合增长率超过80%，实现高速增长，成为商业分部外占比最高的分部。
往前看，疫情期间，全球经济体经济增长放缓，同时，数字经济高速发展。比如去年，在全国GDP增速2.3%的背景下，数字经济增速约10%。
云计算是其中的支柱行业，几乎所有的IT系统都是面向以云计算为代表的新型基础技术来构建的。有机构预计未来中国云计算市场年均增速可以达到37%，作为云计算的龙头，阿里云自然是受益方。