AR|VC大佬透露真相：95％的钱正投向1个赛道( 四 ) 小米科技|创投圈

从英诺来说，我们看到其中的投资机会，然后赚三种钱：
1、人脉的钱。找到这些优秀的创业者，抓住创新的源头，包括清华、中科院这些大院大所，也包括大企业、国防军工。
2、认知的钱。一旦看到一个好的项目，觉得它符合投资标准，我们就重投重管，投10%-20% 。
3、赋能的钱。我们已经引入了一些产业资本的LP ，像北京电控，旗下有京东方、北方华创、电子城等这些上市公司，以及马上要上市的燕东微电子等。早期投资机构引入产业资本，给创业者赋能，这是非常重要的。
用一句话来说，英诺现在虽然还是一支天使投资基金，但我们是用VC的打法来做的，我们对赛道的分析和认知，采用自顶向下的分析方法，找到这个赛道整个链条上最有价值的创新点，在这个创新点去找最好的团队，给它钱，这是英诺现在在做的事。
作为早期机构，我们就是要接受这种不确定性，要先相信，才能看到的。其实整个世界所有东西都是不确定的，但我们要提高我们的概率，找到我们应对的一些方式。比如我们喜欢什么样的创始人，喜欢有格局的、有找人能力的，又有学习能力和自信力的；比如喜欢企业做什么样的事情，即有创新性、成长性、持续性的。
这两个标准，每一个标准都能筛掉30%的项目，其实我们每年看的项目非常多，最终只有1%的项目能够上我们的立项会，再经过尽调，只会投其中的一部分，这就是我们应对不确定性的方式。我们并不是要寻求一个公式，寻找的是早期投资的底层逻辑，寻找的是一种思维方式。
在未来，我们会投资我们相信的人和事，从个人天使进化到机构天使，首先从分散投资变成集中投资。你如果对一个赛道足够了解，能知道第1名到第20名是谁，你当然投前2名，巴菲特是用这个方式来做他的投资，他的整个投资组合里前5个公司占整个投资基金的70%以上，早期投资其实也是这样。一定是对这个行业有足够认知，才能做这种集中投资，才有更高的胜率。相反，如果你不了解，只能分散你的投资，这是不同的维度。
再者，我们不可能赚到我们认知之外的钱，我们想要投资一个行业，一定要先做研究。所以，一定要有一个学习能力非常强的团队，因此在英诺内部也形成了学习型组织，每个月英诺创新学院请专家来分享，并且向创业者学习。
最后，有了这些认知以后，会把复杂的事情变得简单，只会找出几个可以投资的点。当我们谈半导体时，今年可能只有材料和设备可以投资，而设备可能只有2、3个赛道可以投资，在做完研究之后就能很快地做出判断。
从英诺来说，我们还是要坚持在早期，把复杂的事情变简单，然后重复去做，我们已经找到了这个方法。英诺现在的生态，包括我们的创新空间，我们连接的100多家VC、产业资本、LP都能给这些创业者帮助。

而且，我们要专注在科技这个有门槛的赛道上建立我们的标签和根据地。我们在投资过程中，不光做价值发现，发现这些被低估的创业者、创业项目，也参与了他们的董事会，也给他们提供了一些帮助，也参与了这些价值创造，这是英诺在做的事。
我每年都愿意来铅笔道，是因为它一直是在坚持，坚持就能产生价值，我们作为投资机构也一样要坚持，下一个10年、20年，英诺也会坚守在早期，把早期的投资、把支持创业者的行为越做越好。