AR|VC大佬透露真相：95％的钱正投向1个赛道( 三 ) 小米科技|创投圈

英诺对现在科技属性比较强的科创板、创业板中1400多家企业做了一个分析，真正市值超过50亿的公司大概占一半，超过100亿的公司只有25% ，超过300亿（50亿美金以上的）只占7.86% 。实际上我们要寻找的是三角上端的这两类企业（颠覆式创新、卡脖子），这些公司在上市企业中也都是少数。
英诺发现一定要寻找非共识的项目，就是早期创业的项目，有的人觉得这个项目特别好，另外的人觉得这个创新没什么价值，就是说这个创新本身并没有被所有人认可，这就是非共识。
我们在投委会上讨论很多项目时也都是这样，有些非共识的项目反而最后成长得最快。我们内部投决机制也要适应这个项目，我们早期的天使投资，尤其做科技的投资，使命就是发现这些非共识的项目，或者水下项目，一旦形成共识，这些项目的估值就非常高，第一轮估值可能就达到2亿、3亿。
比如未来黑科技、阿丘科技、青禾晶元等，我们投的时候他们的估值都在1000万美金以下，但前三家公司现在估值都到了20亿左右，青禾晶元是我们去年四季度投的，现在也接近10亿人民币，这些都是水下的项目。
在英诺现在投资的科技项目里，我们在给TS时，实际上超过一半的项目连公司都没有。可是英诺寻找的就是科技成果转化的公司，我们知道这些科技成果在哪里产生，要找什么样的人，所以在它迈出第一步要成立公司之前我们就给它了TS ，这样才有早期投资的价值。
早期科技投资策略
现在这些科技投资的早期基金也发生了很大变化，比如我们第一期基金投了80个项目，现在我们基金规模更大，但一期基金可能只投30多个项目，是因为我们投一个项目时要占股10%-20% ，更相信它的确定性，对我们认为有确定性的项目就给予重注。
在已经形成共识的赛道上，投资机构们投的钱很多，但还有一些正在形成共识或未来会形成共识的赛道，如新能源、半导体材料和设备、合成生物学、元宇宙、航天科技等，有很多基金、VC已经认可了这些赛道，但还有很多基金不认可，还有很多疑虑，或者还没有形成自己的信仰，英诺就是在这种还没有形成共识的赛道中去寻找好的创业者。
比如元宇宙。元宇宙其实是虚实相融的3D世界，关于元宇宙投资我们总结了以下四点：
1、跟终端和关键组件相关的， 2、跟引擎和数字资产相关的， 3、跟经济和治理相关的， 4、跟内容相关的。
不要认为游戏可能就是元宇宙，游戏只是其中一个内容而已。我们现在跟国外的差距主要在经济与治理，因为我们还是集中式的结构，不是web3.0这种分布式的互联网结构。引擎、终端和关键组件，现在都已经形成了很好的市场，我们觉得机会非常大。
比如新能源。我认为新能源比半导体赛道还要大，可能在未来20年里它是最大的科技创新的赛道，新能源、绿色能源会用到大量的制造能力，这是中国真正比较强的竞争点。
再者，新能源也是中美、欧洲形成共识的一个方向。大家有共同语言，还愿意坐在一个桌子上商量一些事的方向，就是新能源。新能源里面最大的就是储能，我们投了两家公司，一个是做用户侧的储能，一个是做发电侧的储能，今年收入都实现过亿。
此外还有新材料赛道，可能过去投资机构都不投，但现在也出现了变化，由于超算、人工智能的出现，材料的寻找过程可以从10年变成1年，后面材料的产业化缩短至5-10年时间，所以会被VC来认可投资。