增势|收入翻番后增势停滞奥尼电子（301189.SZ）拿什么穿越增长瓶颈

作为我国的支柱产业之一，电子行业是国家战略性发展产业，在国民经济生产中占有重要地位。根据国家统计局数据，2019年我国计算机、通信和其他电子设备制造业营业收入达12.1万亿元（人民币，单位下同），占当年国内生产总值比例的11.91%。
其中，消费电子更是电子行业里备受瞩目的领域。近年来，以5G、大数据、云计算、边缘计算和人工智能为代表的新技术逐步成熟，进一步加速了消费电子产品在云、管、端三方面的融合，行业取得了较快的发展。
行业欣欣向荣，此时对于身处产业链上下游的公司而言正是上市的好时机。智通财经APP获悉，智能音视频产品领先制造商奥尼电子（301189.SZ）即将开启申购，不日公司便将正式登陆创业板。
据了解，奥尼电子持续专注于消费物联网智能硬件产品的研发、生产和销售业务，产品聚焦于PC/TV摄像头、网络摄像机、行车记录仪、蓝牙耳机等智能视听硬件，“专精特新”特征显著。
业绩增势停滞
回溯奥尼电子的经营历史，公司以电脑外置摄像头起步，在音视频软硬件研发制造领域有着超过十五年的经验。公司成立的2005年，正处台式电脑黄金时代的末期，彼时公司主要从事自主品牌PC/TV外置摄像头的生产和销售，并兼营PC/TV摄像头的OEM代工，以及鼠标、键盘等电脑外设产品的代理和分销。
进入10年代后，奥尼电子所处的市场环境风云突变。资料显示，彼时台式电脑出货量持续下滑，同时受消费电子产品小型化、集成化趋势影响，传统PC/TV外置摄像头市场需求开始下行。面对行业的新变化，奥尼电子开始转变经营发展思路，在产品线和经营模式上做出了相应调整。
发展至今，奥尼电子已确立了“ODM定制为主、自有品牌运营为辅”的经营策略。一方面，公司为包括奇虎360、邻友通、Owlet Baby等境内外企业提供ODM定制服务；另一方面，公司通过境内电商平台推广自有品牌ANC、AONI、百脑通等，同时亦通过境外电商平台推广AUSDOM、Mixcder等自有品牌。
业绩维度来看，近年来奥尼电子的核心财务数据连上台阶。收入端，2018年-2020年公司营收规模分别为2.95亿元、5.28亿元、10.84亿元，对应复合年增长率约为91.7%；盈利端，同期公司的归母净利润为259.33万元、4877.22万元、1.93亿元，增速尤为值得称道。

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按业务类型划分，奥尼电子的业绩主要由ODM贡献，2018年-2020年公司来自该模式的收入分别为2.27亿元、4.44亿元、8.11亿元，占总收入比例为79.1%、86.24%、75.85%；同期，公司来自于自有品牌的收入分别由2018年的5828.05万元增长至2.55亿元，收入占比则徘徊在20%上下。

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而就产品构成情况来看，奥尼电子的收入可以划分为智能视频终端、智能音频终端和其他业务。其中，智能视频终端在过去几年展现出了强劲的增长动力，这亦使得该板块占公司收入的比重持续上行，已由2018年的占比63%劲增至2020年的88.39%。
根据披露，奥尼电子的智能视频终端包括了PC/TV外置摄像头、行车记录仪、智能网络摄像机，就收入变动来看，PC/TV外置摄像头业务的放量是刺激公司整体收入爆发的最主要因素。期内，公司的PC/TV外置摄像头业务的收入由2018年的4353.61万元暴增至2020年的6.09亿元，占比亦水涨船高由15.16%提升至56.99%。
奥尼电子的智能音频终端包括蓝牙耳机和音箱产品，就近几年的表现看该板块收入呈一定波动性，2018年-2020年收入分别为1.04亿元、1.82亿元、1.17亿元，且整体增势并不明显。值得一提的是，音箱产品自2019年开始收入便持续萎缩，进入2021年后占比已不足1%。

增势|收入翻番后增势停滞 奥尼电子（301189.SZ）拿什么穿越增长瓶颈

增势|收入翻番后增势停滞奥尼电子（301189.SZ）拿什么穿越增长瓶颈