顶着亏损压力，顺丰同城上市首日即破发，还能追上头部玩家么？( 二 ) 图片来源@视觉中国千亿级即时

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来自顺丰同城招股书
据其招股书，履约成本指与骑手相关的劳务外包成本及员工福利费用之和。由此可得， 2018年至2020年，顺丰同城每单平均履约成本分别为15.0元、11.3元、6.5元。 2021年前5个月，这一数字继续降至5.9元。但其始终高于单票收入， 2018至2021年前5个月，分别为12.44元、9.98元、6.36元、2.85元。
不过，得益于平均履约成本下降，顺丰同城的毛利率有所提升。顺丰同城2018至2020年的毛利润分别为-2.31亿、-3.36亿和-1.89亿，对应的毛利率则分别为-23.29%、-15.96%和-3.89%；截至今年5月末，这一数字已经提升至-0.9% 。
但扭亏为盈，恐怕不是短期内能实现的事。顺丰同城在招股书中也表示，在往期出现的毛亏损、净亏损及经营现金流出等财务状况还将持续三至五年，未来需要通过扩大客户群和订单量、控制经营成本、提高经营杠杆等方式实现盈利。
因此，此次上市融资所得将主要用于四大方面，包括研发及技术基础设计，扩大服务覆盖范围和运力池。此外，顺丰同城还表示可能物色潜在的战略收购及投资行业价值链的上下游业务。另外，该资金也将用于营销和品牌推广、营运资金等。
市场竞争激烈，如何弯道超车？
经过近几年的高速发展，即时配送已然成为一个产值超千亿并向万亿市场规模迈进的产业。艾瑞咨询报告显示，即时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至2020年的210亿单，复合年增长率为46.0％，并预测到2025年将增至795亿单。
其中，顺丰同城在其招股书中援引艾瑞咨询数据称，于2020年、截至2021年3月31日止十二个月及截至2021年3月31日止三个月，按订单量计其市场份额分別为10.4%、10.9%及11.1% ，已成为中国最大的第三方即时配送服务平台。
值得注意的是，这一统计并未把美团配送、蜂鸟、达达等玩家包含在内。按顺丰同城的说法，区别于其“第三方实时配送服务平台”的定位，美团配送、蜂鸟、达达等都属于中心化平台的实时配送服务平台。
若将顺丰同城放入整个即时配送行业来看，其订单量与头部玩家还相差较多。据西南证券整理， 2020年，美团配送日均订单数2780万，蜂鸟即配日均订单数达到450万，达达日均订单数达到290万，相比之下，顺丰同城日均订单仅超过270万。
另以营收为统计口径，顺丰同城的规模仍非常小。据艾瑞咨询数据， 2019年我国即时配送市场中，美团配送和蜂鸟的市场占有率分别达到43.0%和23.7% ，位列第一和第二；达达的市占率为4.3% ，居第三；闪送和顺丰同城分别以1.5%和1.2%的市占率排第四和四五。
在覆盖范围上，顺丰同城的竞争优势也不明显。截至2021年5月31日，顺丰同城的服务网络覆盖中国1000多个市县，美团配送、蜂鸟、达达均超过2000座县市。
不过，目前行业正处于扩张期，竞争格局尚未稳定，上文提到的四种场景中，除了已经成熟的餐饮外卖被美团和饿了么占据，其它三大服务场景仍有可观的增长空间，顺丰同城并非没有机会。
基于其“第三方”定位，顺丰同城目前与商超到家、生鲜电商、社区团购平台不存在流量竞争，若充分发挥这一优势，并积极孵化其他业务场景，未来或许能超车。
（本文首发钛媒体App ，作者｜刘萌萌）
参考资料：
《王卫又一IPO ，顺丰同城即将上市，三年半亏损19亿》，作者：永阳，来源：不二研究；