资金|这次涨价，能填补爱奇艺资金缺口吗？( 三 ) 世贸组织|实质性|WTO|电子商务

随之而来的是融资功能的减弱。一方面华尔街的投资者偏爱实施股票回购的公司，而不是需要从股市里募资的商业模式，爱奇艺去年曾公开发行普通股，频繁融资不是明智之举，另一方面，当前的股价不利于融资额。
美股市场，对于爱奇艺已经是鸡肋般的存在。今年10月，爱奇艺传出最快年底回港上市的消息，开辟新的融资渠道，也就变得合情合理。
如何定价，融到多少钱？取决于两个方面。
第一，一份向好的报表。裁员就是缩减成本最立竿见影的方式，如果涨价不会带来订阅量的下降，净利润状况和经营性现金流有望大幅改善。
第二，一个新故事，一条光明大道。爱奇艺要向资本市场证明它的成长性：它现在可以不赚钱，但未来会赚。
短期的盈利难题，可以靠裁员、涨价来实现，要想打破价涨量跌的会员收入天花板，形成健康的盈利模式，需要在内容成本上获得话语权，持续稳定地保持优质内容供给。
在这一方面，芒果TV和奈飞是两个值得研究的样本。
芒果TV是国内唯一实现盈利的玩家，它的优势在于背靠湖南卫视，后者有着丰富的高质量综艺、影视剧片库，它能以较小的版权成本实现会员数量的增长。
流媒体巨头奈飞也在去年一季度实现了经营活动现金流转正，它还没有广告，全靠用户付费，但它在内容成本上的投入绝对值更高，2019年在原创内容上的投入就高达153亿美元。
奈飞与爱优腾最大的区别在于，其已经培养出持续产出爆款内容的能力，用户愿意持续为内容买单，对涨价的接受度更高。
爱优腾还远未到可以依托内容实现服务与营收正向循环的阶段。
转向自制是三大平台的一个布局方向，自2018年至今，爱奇艺自制内容的占比已经从30%提升至50%以上，这能够缓解他们在外购版权上的部分压力，爱奇艺也在2018年以后实现了亏损收窄。

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但我国长期以来畸形发展的产业利益分配机制下，产业还未真正从流量运营思维转向内容运营思维。
一方面，内容制作方出于播放量等数据考量，更喜欢选用流量明星进行内容创作，这让收视率有所保证，但也可能会牺牲内容本身的质量；
另一方面，我国娱乐内容产业尚未完善，观众的消费倾向和审美口味也不成熟，经纪公司、影视内容公司也不够成熟，这导致他们在流量明星面前缺乏议价能力，最终的结果便是，视频平台投入了巨额内容成本，但真正用在剧集制作上的比重，很可能并不高。
2018年广电总局出台限薪令让情况有所缓和，但整体大环境的改善，很难在短期内便出现质变。
【资金|这次涨价，能填补爱奇艺资金缺口吗？】爱优腾想靠自制内容翻身，必定是一个长期的培育过程。在这样的环境之下，爱奇艺的举动只是为了活下来的自救，长期的发展，还要看爱奇艺接下来如何做经营战略方面的调整。
参考文献：
[1]《会员业务增速良好，广告业务承压》，东方证券；
[2]《降本增效成果显著，未来发展或迎转折》，西南证券；
[3]《迪士尼加码流媒体视频，对Netflix冲击几何？》，东方证券；