资金|这次涨价，能填补爱奇艺资金缺口吗？( 二 ) 世贸组织|实质性|WTO|电子商务

更重要的是，做出裁员、涨价这一系列动作的同时，爱奇艺还处在与对手的竞争中。
本轮涨价后，爱奇艺已经不具备价格优势，至少在优腾芒跟进之前是这样的。
02、能填补资金缺口吗？回答这个问题，首先要解决的是缺口有多大，怎么产生的以及会不会继续产生缺口？
长视频平台缠斗多年，都背靠大树，为了筑造自己的内容护城河，重金砸内容。又因为单一爆款内容对会员数的拉动作用，“独播权”自然是越争越高。
用户没多大粘性，又碰上短视频抢夺注意力，长视频平台生存越发艰难。
高额拿版权正是长视频平台亏损的最重要原因。从上市以来到今年三季度，爱奇艺的净亏损额累计超过300亿元。
多年的亏损和高额的内容成本支出，让爱奇艺不得不求助于外部融资。

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2016年至2020年，再加上2021年前三个季度，不到六年的时间，爱奇艺的融资活动现金流量净额合计为529.1亿元。
其中发行可转换票据是重要的融资方式，这造成了爱奇艺负债率攀升，偿债能力减弱。
上市以后，爱奇艺的资产负债率整体呈上升趋势，截止2021年9月30日，为85.7%，流动比率只有0.68。
具体来看，现金及现金等价物73亿元，短期投资36.6亿元（如公司购买的短期债券、理财之类），流动资产合计为190亿元。
短期负债中，有息债务包括39.9亿元的短期借款，长期借款在一年内到期的部分6.6亿元，和48.1亿元的可转换优先票据，合计约为95亿元。
再来看经营性负债，爱奇艺账面上有上百亿元的应付账款，按照招股书的信息，这主要是由向第三方采购内容和带宽费用产生，又因其客户主要是to C，应收只有不到30亿元。
高额的应付款，一方面说明爱奇艺对上游的议价能力强，能够无偿占用供应商资金，另一方面这之间存在上百亿元的缺口，总归是债务。
总体来看，爱奇艺资金处于紧绷状态，偿债能力也一般。
按照最乐观的一年32.9亿元资金流入，是否能缓解爱奇艺的资金压力？
公告显示，爱奇艺2020年的经营活动净现金流出为54.11亿元，今年前三季度这一数据为48.56亿元，等比重推算全年约为净流出60.1亿元，若取2020年的较低值，则未来一年时间里，经营活动现金流出将减少约60%。
裁员方面，假设按照3000人（约为2020年末员工数量的40%）计算，当这些人平均年薪达到66万，裁员后能为公司节省20亿元，经营活动才是现金净流入的状态，才能自我造血，而这个水平，大概率是达不到的。
由涨价和裁员带来的最乐观的情况是，爱奇艺经营方面不再失血，但无法减轻债务方面的压力。
实际经营情况必然不是只有一两个变量，会千变万化，比如来年版权开支大幅缩水等，所以这一结论仅供参考。
03、裁员、涨价，能重塑估值？裁员不过半个月，又开始涨价，爱奇艺开源节流两手抓。
但从外界来看，裁员造成员工大面积失业，在ESG（环境、社会责任、公司治理）的企业评价标准流行的当前，优化司龄长的、年龄大的员工不符合企业对社会责任的承担；涨价又引得网友集体吐槽，这都不利于维护爱奇艺的正面形象和美誉度。
这种形象的损伤不是一句“低价不利于行业健康发展”可以对冲的。枉顾员工的网友的情绪，只能说明爱奇艺急了。
尤其是今年，爱奇艺相继经历了选秀节目和超前点播两大盈利手段被叫停，叠加外部环境对中概股并不友好，爱奇艺的股价不断创出历史新低，截止2021年12月15日，市值只有37亿美元，较最高点缩水超过80%。