携程|跌幅超7%！上市即破发！微博，越来越难了( 二 ) 美团

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动力瓶颈

当前，微博之所以显露颓势，其实广告业务不景气只是表象。归根到底，以用户为核心的一系列指标构成的动力增长瓶颈才是深层次问题。在这方面，微博面临着来自多个方面的围堵。
首先，微博的月活跃用户尽管绝对数量较高，但其增速却垫底。

先看短期数据。根据2021年第三季报数据可知，微博月活跃用户为5.73亿。
同期B站为2.67亿，小红书为1.6亿，知乎为约1亿；但从增长速度来看， B站第三季度月活跃用户增幅为35% ，小红书为97% ，知乎为41% ，而微博几乎维持不动，属于垫底的存在。
再看长时段数据。自2018年到2020年，微博月活用户分别为4.62 亿、5.16 亿和5.21 亿，增速已由12%暴跌至1% 。
至此，综合段时期和长时段数据情况来看，可知微博的增长动力已经疲软。
因此，微博仅次于抖音6.3亿月活跃用户的庞大用户量却并没有形成绝对优势。
自2018 年到2020年同期，微博日活用户增速也由11%跌至1.3% 。可以说，微博不仅自身动力疲软，相较于其他竞争对手，它甚至面临着被反超的困境。

以短视频社交平台快手为例，依照其最新发布的第三季度财报为例，快手的月活跃用户为5.73亿，基本跟微博等同，但增速却接近20% 。
更为重要的是，相比于微博，快手用户的停留时长是在增加，该季度其平均日活跃用户使用时长为119.1分钟，呈现大幅增长态势。
当前，在用户市场不管是作为内容平台的知乎小红书，还是短视频平台的快手抖音乃至B站，跟微博的用户事实上都有相当大部分的重叠。
这意味着，它们的用户出现增长态势，至少一定程度上会是抢夺了微博的用户。正因为如此，前述才说微博的动力增长面临着多个方面的围堵。
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抉择困境

当前，受限于动力增长制约，微博的竞争力逐年下降已是事实。进一步，难以开辟新的业务增长点，退一步，也难以保存既有的用户市场份额。
在这种情况下，原地打转的微博像是重新回到了商业化的原点，到底是该加码诸如电商等新业务新赛道，还是该重建内容生态呢？今年以来娱乐化受挫及监管力度加强激化了这一问题，造成了商业化还是内容化的抉择困境。
先说商业化进取难题。
以作为营收支撑的广告业务为例来说，根据QuestMobile数据可知， 2021年上半年短视频占比最高，达到42.6% ，其中抖音以30.2%的份额位列第一；至于微博，份额不断被蚕食，占比下滑到了1.7% 。事实上，短视频平台蚕食具有多重跨界的特性。

此外，根据极光大数据《APP流量价值总榜》可知， 2021年第三季度微博尽管用户流量价值高达239.4亿元，但却仅位列第九。
其中，微信和抖音远超微博，以691.6亿元和542.6亿元排在最前。前述提到的快手，用户流量价值为238.2亿元，随时可能实现对微博的反超。
事实上，短视频平台凭借更加精准的推流机制，在变现效率上几乎形成了对微博的绝对优势。这点也是前述微博的广告主和广告收入大幅下降的重要原因。
与此同时，它们构建的诸如直播带货等新商业模式也在挤压微博的商业空间。在这方面，微博尽管也开启了直播带货，但从商业效果来看，远远没有达到预期的目标。
面对这一商业化进取的失利局面，用户活跃度下降和流失让微博产生了“焦虑” 。对于这点，具体数据前述已经提到，需要指出的，结果是微博开始思考重建内容生态的问题。