湖南御泥坊是传销吗 御泥坊创业历程

斑马消费陈晓晶
口罩电商第一股“——于佳卉”即将迎来“业绩一上市就崩”的魔咒 。

湖南御泥坊是传销吗 御泥坊创业历程

文章插图
2018年上市第一年,公司业绩下滑 。今年上半年业绩进一步暴跌,归母净利润不足600万元,同比下降超过90% 。扣除非净利润是第一个损失 。
主品牌于妮芳的销量每况愈下,大部分自有品牌阵营都下大力气亏损 。
公司正在加大对品牌代理业务的投入,这是要逐步回归自身品牌代理运营的老路吗?
业绩骤降在电商公司于佳卉的帮助下,上市第二年就踩下了急刹车 。
新披露的2019年中期报告显示,今年前6个月,公司营业收入为9.73亿,同比下降0.82%;归母净利润596万元,同比下降90.83% 。更值得注意的是,公司扣非净利润亏损408万,同比下降106.43% 。
这应该是自于佳卉(300740 。SZ)已公开披露数据 。
对于业绩的快速下滑,公司解释称,宏观经济形势没有明显改善,国产化妆品品牌受到双向挤压,销售渠道变化较快 。为了适应各种变化,公司加大了对渠道和市场的投入,导致销售费用率快速上升 。
斑马的消费分析发现,公司运营成本同比增长13.06%,营收同比略有下降 。
其中,销售费用为3.83亿元,同比增长3.39%,销售费用占比39.36%,去年同期为37.73% 。
事实上,2018年于佳卉业绩下滑的趋势已经出现 。
当年公司营业收入22.5亿元,同比增长36.38%,归母净利润下降17.53%,录得1.31亿元 。2015年至2017年,于佳卉业绩增速分别为45.36%、38.80%和114.85% 。
今年上半年末,公司经营活动产生的现金流量净额为-1.98亿元,去年同期为1.19亿元 。
资产方面,公司应收账款由上年的8500万元增加至1.32亿元,占总资产的比例由4.51%上升至7.48%;存货由4.57亿元增加至5.34亿元,占比24.35%至30.20%;短期贷款由2000万元增加至1.21亿元,占比1.06%至6.86% 。
主力品牌御泥坊亏损 2006年,湖南人刘海浪创立了“玉妮芳”品牌,开始生产和销售面膜等护肤品 。
当时,戴跃峰刚刚开始接触电商,在网上销售数码产品 。
px;">一个偶然的机会,戴跃锋接触到御泥坊,经过一番周折,拿到了御泥坊产品的电商渠道销售权 。
经过多年的整合,才有了如今的御家汇,戴跃锋成为公司实际控制人 。
“御泥坊”是御家汇的起家之本,一直也是整个公司的营收主力 。
数据显示,2015年和2017年,“御泥坊”的销售收入分别为6.53亿元、9.61亿元和11.49亿元,分别占比公司总收入的85.17%、82.23%和70.04% 。
御家汇全资子公司御泥坊化妆品公司,为“御泥坊”品牌的经营主体 。2015年-2017年,该子公司的营业收入分别为7.16亿元、10.37亿元和11.16亿元,净利润分别为4710.21万元、5310.29万元和1400.88万元 。
今年上半年,御泥坊化妆品公司营业收入3.88亿元,净利润-2411.92万元,上年同期为5.64亿元和908.81万元 。
面膜特别是贴式面膜一直是御家汇的当家产品,2015年-2017年,贴式面膜的收入分别为5.81亿元、9.22亿元和11.40亿元,占比公司总收入的76.92%、79.54%和69.81% 。
当前,御家汇的收入结构正在发生重大变化 。
今年上半年,贴式面膜的收入仅为4.08亿元,同比下降34.40%,毛利率为44.08%,同比下降11.51个百分点 。非贴式面膜和水乳膏霜收入分别同比提升54.91%和40.60% 。
拓展业务增收经过多年发展,御家汇已形成“御泥坊”、“小迷糊”、“花瑶花”、“师夷家”、“薇风”等品牌阵营,今年上半年,推出全新轻医美品牌HPH 。
产品也从单一面膜拓展到水乳膏霜、彩妆等化妆品品类 。渠道则从主要通过电商销售的线上,逐步向线下延伸,在屈臣氏、沃尔玛以及国内各化妆品专营店销售 。
同时,继续利用自己在产品销售方面的优势,开展多个国际品牌的中国市场代理业务 。
斑马消费查询发现,今年前6个月,除了“御泥坊男士”以及“薇风”境外业务公司分别录得盈利186.39万元和179.66万外,其余品牌运营主体公司悉数亏损 。
对于公司业绩急速下滑的趋势,管理层应是有提前感知 。
因此,在公司上市首年,就已急着通过并购来增厚业绩,并购对象则是同为淘宝起家的阿芙精油 。
2018年,公司拟以10.20亿元现金收购阿芙精油母公司北京茂思60%股权,评估增值率达744.51% 。
外界普遍质疑的是,北京茂思仅承担一年业绩承诺——即2018年净利润不低于8500万元 。
御家汇表示,收购北京茂思股权后,可以进一步拓展公司产品品类,并可借助其线下优势,拓宽公司销售渠道 。
【湖南御泥坊是传销吗 御泥坊创业历程】2018年末,御家汇以资本市场环境发生重大变化为由,终止了这宗交易 。