创业者|为什么市场越成熟，投后服务越重要？( 三 ) 认证|操作系统|lts|nato|家电|美

历史更悠久的KKR则专门成立了一个子公司Cap-stone，大约有50人，专门为所投企业提供现金、收入、成本、组织架构和战略制定等五大方面的增值服务。
这种投后模式也得到了国内一些投资机构的效仿，如起步较早的君联资本、达晨创投等，然而直到2013年，活跃于中国境内的VC/PE机构中，仅有16.1%设立了专职投后管理团队。
有投资人解释，这是因为组建一支有规模、有能力且有经验的投后管理团队对于机构而言是一笔不菲的开销，成熟的管理咨询人才薪酬并不会比一名有经验的投资总监低。运营投入增多，或许会摊薄整体收益。
因此，有近七成的机构选择了投资团队负责制的增值服务模式。其优势在于项目负责人对被投企业有更全面、深度的了解，能够提供更有针对性的建议，但劣势在于，投资人之间也是竞争关系，资源不互通，无法集中机构的力量对被投企业进行服务，同时增值服务会分散投资人的精力，影响项目的筛选、投资。
但从2014年开始，国内迅速繁盛的新机构数量，第一次为投后服务的建设摁下了加速键。
道琼斯风险资源统计显示，当年中国风险投资总额达到155亿美元，创下他们2006年开始统计这一数据以来的最高记录，是2011年投资总额的两倍。资本的流通速度加快，新生代投资人也纷纷自立门户，他们募资手段、投资风格与老牌投资机构大不一样，面向创业者时，也展现出了更加「亲切」的投资风格。
也是这一年，国内投资机构掀起一阵投后服务浪潮，「投后服务」一词被单拎出来四处传播。顺为资本、清流资本、IDG等机构开始对外强调自身投后服务能力，险峰华兴创始合伙人陈科屹甚至说，「投后服务才是核心竞争力」。构建投后服务体系开始成为更多投资机构的长期布局。
针对企业法务、财税，GR、PR，人事招聘等硬性需求提供服务相对容易，因为这类服务都是可复用的。困难的是如何满足企业在发展战略、行业资源方面的需求。
这些服务非常考验投资机构的体量、投资组合和人脉资源等，对中小机构来说有一定难度，而且不同类型的企业需求差异很大，服务很难做到标准化。
为此，投资机构在投后服务模式上进行了摸索，以增强服务的深度和灵活性。
长期深耕某一赛道的综合投资机构在这方面有一定优势，例如活跃在先进制造领域的IDG、顺为资本，重点关注消费的黑蚁资本、清流资本等等，都在优势赛道积累了相对深厚的行业资源。
一些中小型的垂类投资机构，体量虽小，但有着纵深布局的优势，贯穿产业链上下游，以投资养投后，建立行业智囊团和产业链资源库，来匹配被投企业的需求。
也有机构用产品思维做投后，例如源码资本将常见的投后服务内容划分为10大功能模块，其中也包括被投提供战略咨询、搭建团队、股权/债权融资等，被投企业可以灵活选择服务类型，机构也可以根据被投企业情况开辟新的投后服务产品。
可见，在漫长的探索中，投资机构也根据自身特点，发展出各具优势的投后服务模式。
03 投后服务，还有新故事可讲就目前来看，被提及得越来越频繁的投后服务仍然面临很多问题，很多投资机构正处在「一边渡人，一边渡己」的发展阶段。
首先是在投资机构内部，投前和投后团队的分工配合，以及投后团队的绩效管理体系都还不算完善。
一般情况下，投资人的收入由固定薪酬、项目奖金分成及投资收益组成，一位PE合伙人透露，对项目的服务和管理需要长期投入，但因为职能差异，很多投后管理团队并没有项目分成，导致成员缺乏动力，投入程度有限。