王兴|美团的「新与旧」：谁是王兴最大的敌人？( 二 ) 美团打车|零售业

受益于整体交易规模的攀升，美团餐饮外卖业务实现营收264.85亿元，同比增长28% ，经营利润为8.76亿元，同比增长14% 。

值得注意的是，除2020Q1遭遇新冠疫情冲击之外，去年至今，美团餐饮外卖业务已连续六个季度实现了规模化盈利。
继续拆解财报，美团旗下到店、酒旅板块的业绩表现也同样让人欣喜。三季度，该业务板块实现营收86.21亿元，同比增长33.1% ，经营利润为37.84亿元，同比增长35.8% ，经营利润率增加至43.9% 。
但与此同时，美团在这两个赛道也正经历着前所未有的挑战，尤其是已成功登顶的到店餐饮领域。
据去年8月艾媒咨询发布的研究报告，调研样本中有63%的用户选择美团点评作为到店就餐的首选服务平台，有25%的用户选择口碑，美团已稳居龙头地位。
但近三年以来，日活突破6亿的短视频平台抖音也在不断试水本地生活服务业务，其打法是通过在视频页面嵌入POI链接的形式使得用户可以直接跳转门店页面，其中包含团购优惠券等信息，用户可以在抖音上完成“种草”、决策、支付、“拔草”的交易闭环。
据悉，今年，字节跳动本地生活业务的GMV目标为200亿元。

综合对比来看，美团的竞争优势较为明显。 “种草”的核心在于高质量内容社区，而目前，美团已拥有成熟的评分体系与海量的UGC数据库。抖音由于起步较晚，短视频时间有所限制，相关评论较少等原因，尚未能在用户群体心目中建立起消费习惯。
另外，抖音平台很多的本地生活服务实际是与美团、大众点评密切合作的，用户通过抖音可以直接跳转至这两个平台。因此，抖音现有的到店业务对美团的商业基本盘还未能构成威胁。
相较于餐饮外卖、到店餐饮领域坚实的护城河壁垒，在酒旅行业，美团还处于追赶与加码布局的阶段。
Fastdata发布的2020年OTA行业报告显示，按GMV计算，携程市场份额为40.7% ，美团为18.9% ，美团位居行业第二梯队。从平均每日房价（ADR）来看，美团酒店平均ADR为174元/间夜，携程约为400元/间夜。

不过，光大证券在研报中认为，美团在下沉市场、长尾用户流量方面拥有差异化竞争优势。
财报数据显示，截至2021年9月30日的前12个月，美团交易用户规模达到6.68亿，同比增长40.1% 。而携程仅在2018Q3时披露过交易用户数据。
另外，随着新冠疫情影响消散，以及大众旅游、周边游的兴起，美团酒旅业务也有望获得新的发展增量。

生鲜零售新战场
王兴曾将自己归属为探索型人格，即对世界有着强烈的好奇心。
这一性格传导至公司管理与运营层面，正推动着互联网巨头美团以“衣食住行”四大基本需求为核心，不断探索新业务。

据德邦证券发布的研究报告，目前，美团创新业务分为（1）零售：美团买菜、美团优选、美团闪购、团好货等；（2）出行：共享单车、美团打车等；（3）To B：快驴进货、聚合支付等；（4）金融：美团小贷等；（5）其他：共享充电宝等。
然而，从业绩数据来看，新业务板块整体的盈利表现并不乐观，其亏损额仍在持续扩大，乃至拖累股价。
2021Q3财报显示，报告期内，在零售业务以及共享骑行服务增长带动下，新业务及其他板块实现营收137.23亿元，同比增长66.7% ，但经营亏损规模却同比扩大了437.5% ，至亏损109.06亿元。受此影响， 11月29日港股开盘后，美团股价跌超8% 。

不过，在市场份额一侧的好消息是，美团在生鲜零售领域已建立起一定的规模优势。