王兴|美团的「新与旧」：谁是王兴最大的敌人？美团打车|零售业

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?懂财帝原创 · 作者｜唐潮
在中国的互联网大厂中，美团和掌舵者王兴可以称得上是一个“异类” 。
成立十一年来，美团这家极具“战斗性”的互联网公司PK掉了无数对手，成功在本地生活领域创造出了一个总市值高达1.51万亿港元（约合人民币1.23万亿元）的庞大商业帝国。
但同时，互联网巨头美团似乎又很“佛系” ，它在激荡的产业互联网时代克制住了无限扩张的欲望，转而选择“聚焦” 。今年9月，美团宣布公司战略将从“Food + Platform”升级为“零售+科技” 。
美团的运筹帷幄源于“灵魂人物”王兴，他是目前大公司中少数仍在担任CEO的创始人，与他同年龄段的黄峥、宿华、张一鸣、刘强东均已退居幕后。据晚点LatePost报道，最近一年，王兴直接管理的事务甚至变多了。
在资本市场，与股价持续承压、乃至破发的阿里、百度相比，美团的待遇也值得关注。
今年以来，美团股价最大跌幅虽然达到60.17% ，但每一轮跌至低位后，相关筹码便会迅速补仓买入。统计数据显示， 11月24日至12月6日期间的九个交易日，南向资金累计净买入美团26.87亿港元，位列净买入排行榜第二位。
截至12月7日港股收盘，美团股价已触底回升，较此前最低点的183.2港元，涨幅为34.17% 。
当然，另一些不可忽视的事实是，中国互联网公司正进入强监管时代。对于美团而言，尽管已遭受了反垄断处罚，但数百万外卖骑手的社保以及数字税等问题仍悬而未决。
此外，美团2021年第三季度财报显示，新业务板块经营亏损环比增长至109.06亿元，导致其Q3经调整EBITDA与经调整净利润分别为亏损40.62亿元、亏损55.27亿元。
回望2019年，王兴曾说，这可能会是过去十年最差的一年，却是未来十年里最好的一年。如今，预言正在应验。
处于转型十字路口的美团，与清空饭否信息的王兴未来该何去何从？投资者们又该如何评估美团的投资价值？

主阵地的壁垒

强者恒强，餐饮外卖行业的头部效应正逐渐突显，战争或将走向终局。
研究机构Trustdata去年二季度发布的数据显示，美团外卖业务市占率达到68.2% ，饿了么与饿了么星选分别为25.4%、6.4% 。而在2017年8月，饿了么全盛时期的市场份额曾高达54% 。
对此，光大证券认为，美团已拥有压倒性优势，外卖行业的市场竞争格局将从“两强相争”向“行业龙头”发展。
此外，基于2021Q3财报数据来看，报告期内，尽管受到零星散发的新冠疫情与极端天气影响，但美团餐饮外卖业务仍保持了正向增长态势，平台GMV达到1971亿元，同比增长29.5% ，日均交易笔数为4360万笔，同比增长24.9% 。