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第一批6战拨款已经正式到期3年了！
由于战略配售股票数量较少，资金规模较大，首批6只战配基金的实际定位更倾向于债券型基金，6只产品的收益与股票仓位基本呈正相关，三年持有收益在10.55%至24.53%之间。
在运作形式上，上述6只产品均为三年封闭期管理，到期后自动转化为LOF基金产品。几款产品的表现都不及基准，那么未来这些产品转型后，基民会选择赎回还是持有呢？
业内人士分析了这6只产品是否值得持有，产品未来的投资方向和风险收益特征是否符合自身需求，基金公司和基金经理是否值得长期信任。
1200亿元人民币兑换成LOF
截至今年一季度末，6只战配基金总规模超过1200亿元，招商战略配售、E基金战略配售、南方战略配售、汇添富战略配售、嘉实战略配售、华夏战略配售规模分别为290.5亿元、283.99亿元、209.67亿元、178.23亿元、146.49亿元、127.27亿元。
券商中国采访人员从渠道获悉的运营报告显示，以南方3年战配基金为例，该基金将转型为“南方优势产业灵活配置混合型证券投资基金(LOF)” 。投资目标是在严格控制风险的前提下，追求超越业绩基准的投资回报，努力实现基金资产的长期稳定增值。
【a股打新为什么赚钱科创板和创业板打新条件】据悉，后转型时期，南方优势产业灵活配置基金将逐步增加股票仓位，采取分散投资策略和行业配置，中期报告重点增加超预期的股票数量，因为无论是高估值成长股还是低估值顺周期股，只要基本趋势没有改变，都值得配置；在债券投资方面，华南优势行业将继续配置兼具流动性和性价比的利率债和信用债，并根据宏观经济基本面变化调整配置比例。
南方基金认为，中长期来看，随着中国经济结构的转型，部分行业的部分企业与全球龙头相比具有一定的竞争优势。在全球总蛋糕增长相对缓慢的时期，通过自身优势不断扩大市场份额，提高利润率水平，将是未来很长一段时间值得关注的投资主线。展望市场前景，国内宏观经济将延续强劲势头。尽管PPI和CPI继续上涨，但仍将处于较低水平。中国没有出现大幅通胀，股市不太可能再次大幅回调。但在通胀预期和融资需求依然强劲的情况下，货币政策的渐变不会改变，整体权益市场仍缺乏系统性机会。市场大概率会维持震荡走势，但存在结构性机会。上市公司的基本面将是未来股权市场的主导因素。
值得一提的是，该产品的转化选择期为7月5日至8月2日。转型选择期间，接受场内场外股份赎回申请，不接受场内场外股份认购申请。赎回价格以申请当日收盘后基金净值为基础。在过渡期内，持有不足7天的投资者将收取1.5%的赎回费。
有基金评估人士向券商中国采访人员表示，产品转型后约定的投资方向和基金经理的投资理念是否符合投资者的配置需求，是后续投资者选择继续持有的关键因素。
以南方优势产业为例，该基金立足于分享未来全国优势产业的长期成长空间，主要投资方向包括但不限于互联网、云comp
元，南方配售183.25亿元，汇添富配售145.86亿元，嘉实配售120.83亿元，华夏配售114.92亿元。
按照基金合同的规定，在三年封闭期内，6只战略配售基金将主要采用战略配售和固定收益两种投资策略进行投资。不过，在这些基金成立之后，独角兽回归的事宜被暂时搁浅，6只基金便主要以固定收益策略进行运作，变成了“固收+”基金。
债券投资方面，6只基金主要投资了国债、政策性金融债、AAA 信用债、同业存单等信用评级高、流动性好的证券品种，债券仓位基本保持在60%以上，为基金贡献了较为稳定的收益。
权益投资方面，6只基金也陆续获配了中国人保、中国广核、邮储银行、京沪高铁等股票的战略配售。另外，为了增强基金收益，在注册制实行后，6只基金还买入了部分沪深股票作为打新底仓，积极参与科创板、创业板的打新，但整体权益仓位较低，大多在20%~30%区间。
据Wind数据统计，截至2021年7月2日，6只基金自成立以来的平均收益率为17.96% 。其中，汇添富3年战略配售收益率最高，为24.53%，嘉实3年战略配售排在第二，为22.22%，此外依次为南方配售、招商配售、易方达配售、华夏配售。
“由于市场上采取战略配售的股票标的较少，股票仓位一直处于较低的水平，这些基金的规模又较大，即使加上打新，也会被摊薄收益。”有基金公司内部人士解释道。
虽然收益并不拔尖，但如果按偏债混合型基金来看，6只战略配售基金在回撤控制上可圈可点。据wind数据统计，截至2021年7月2日，6只基金成立以来的最大回撤都控制在7%以内，其中招商配售回撤最小，三年来最大回撤仅有2.45% 。
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