创业板最新上市标准,拆分子公司上创业板 _生活百科

来源：中国经济网-《经济日报》
从之前的实践来看，分拆上市有很多优势，包括促进业务分离，实现独立运营；增加融资平台，拓宽融资渠道；提高企业估值等。据业内人士分析，新三板转科创板及其旗下拥有多行业平台和子公司的上市公司有潜在机会分拆为科创板上市——家
近期，科创板“创新”热潮此起彼伏。分拆子公司“突破”科创板的热情也在高涨。据统计，今年4月初以来，已有9家a股上市公司明确表示“准备”或“打算”分拆子公司，在科创板上市。
哪些公司有可能在科创板分拆上市，有哪些投资机会？
什么是分拆上市
分拆上市是指母公司将其部分业务或子公司与母公司分离进行IPO，将其在子公司的股份分配给母公司股东，母公司股东持股比例和绝对持股数量不变。
此前，我国对分拆上市没有明确的定义，监管规则和具体操作规范相对缺乏。因此，分拆上市这种资产重组方式在实践中很少涉及。
据长城证券研究所分析师王毅介绍，目前我国对分拆上市的规定很少，主要是2004年的《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》和2010年证监会公布的境内上市公司分拆子公司在创业板上市的6个条件。这些规定主要围绕公司盈利能力、横向竞争、关联交易、公司独立性、利益输送等问题，规定了子公司净利润和净资产占母公司的比例。2010年后，监管部门对分拆上市的态度逐渐调整为“严抓”，因此a股分拆上市的成功案例数量相对较少。
从港股和美股的分拆上市案例来看，分拆上市有很多优势。东方证券分析师薛军认为，分拆上市促进业务分离和独立运营，而新成立的公司可以灵活采用多元化股权激励计划管理人才；增加融资平台，拓宽融资渠道；提高企业估值等。由于科创板有望进一步明确和放开现有上市公司子公司分拆上市政策，允许部分高新技术产业和战略性新兴产业资产分拆上市，有利于丰富科创板中的集团层面。
同样，长城证券股份有限公司研究院分析师鲍婷也列出了“几大优势” 。“分拆上市有利于提高母公司和子公司的股价，获得股价收益；有利于核心战略的实施及其长远发展；有利于重新评估成长型业务，向投资者传递公司价值被低估的信号；有利于拓宽融资渠道，提高母公司流动性；有利于促进子公司高管的股权激励。”
它主要对应三种类型
今年3月，中国证监会发布的《科创板上市公司持续监管办法(试行)》第31条规定，家具有一定规模的上市公司，可以根据法律法规、中国证监会和交易所的相关规定，分拆独立、合格的子公司在科创板上市。
【创业板最新上市标准,拆分子公司上创业板】这一规定一出，不少上市公司直接宣布或间接表示愿意分拆并在科创板上市。4月初至今，已有9家a股上市公司明确表示“准备”或“打算”分拆子公司，在科创板上市。然而，在科创板申报的企业名单中，a股上市公司
都保持控股地位,部分持有子公司100%股份;从净资产占比和净利润占比情况看,均满足此前分拆上市所要求的“子公司净资产占母公司比例不超过30%、子公司净利润占母公司比例不超过50%”,且大多数公司的净资产占比、净利润占比数值相对较低。
在汪毅看来,分拆上市大致可分为PE孵化器模式、业务相同/相近模式、业务不同模式3种类型,有望到科创板分拆上市的潜在标的也大致可以对应这3种类型。上海电气、同方股份、复星国际等上市公司旗下有众多子公司,各子公司之间业务关联程度相对较低,多数属于“创投”概念,可以对应“PE孵化器模式”;西部材料、力帆股份、威胜控股、微创医疗等上市公司的子公司业务与母公司业务相近,子公司大多处于母公司所在行业的细分领域或新兴领域,可以实现母子公司产业链的互补和延长,因此可以对应“业务相同/相近模式” 。东港股份、岭南股份、盈峰环境等公司与其子公司的经营业务明显不同,母公司多处于传统行业,子公司多处于新兴行业,业务关联程度相对较低,可以对应“业务不同模式” 。
哪些公司有机会
哪些公司有分拆到科创板的潜在机会,值得投资者关注?业内人士表示,新三板转科创板、旗下拥有多产业平台和子公司的上市公司有较大潜在机会。
“结合科创板相关文件与上交所对上市审核的问答,可从4方面挖掘分拆子公司科创板上市的A股标的。”新时代证券股份有限公司分析师孙金钜认为,在公司体量方面,科创板上市要求的最低预估市值为10亿元,因此要求母公司的市值、净利润等体量已达到一定规模,同时有符合科创板定位的子公司;在财务指标方面,发行人净利润、净资产等核心指标占上市公司的比例不能太高;在独立性方面,子公司与母公司在“董监高”及主要财务人员不存在交叉任职、亲属及其他密切关系,在业务上不存在同业竞争和重大关联交易。
具体来看,新三板转科创板存在潜在投资机会。截至7月15日,科创板受理企业达148家,其中安博通、贝斯达、龙软科技等约20家企业曾在新三板挂牌。
汪毅表示,对于曾经分拆子公司去新三板挂牌的A股上市公司而言,如果相关子公司满足科创板上市要求,未来不排除分拆至科创板上市的可能。多家券商人士也表示,会将新三板中上市公司参股企业作为科创板上市的重点考虑对象。目前已有生益科技作为第一大股东的联瑞新材从新三板转去科创板申请上市。随着科创板持续推进,后续相关机会有望增多。
此外,旗下拥有多产业平台和子公司的上市公司有望率先受益。“例如同方股份旗下的一批有一定业务规模的控股子公司,中国宝安旗下的几家公司,其他类似的企业还有综艺股份、复星医药等。”包婷表示。(经济日报·中国经济网采访人员温济聪)