美团|Long China 50分析丨“省钱”大法好，美团时隔6个月再交盈利答卷( 二 ) 现金流|抖音|客单价

美团外卖2022 年单量目标是年底达到日均 6000 万单，如果按本季度的5000万单算，仍需要实现 20%的增长，这是个相当艰巨的任务——考虑到四季度疫情在广州、北京等核心城市再度反弹——北上广深四个核心城市占到美团餐饮外卖订单的20%左右。
到店酒旅也在本季度迎来反弹。据36氪了解，三季度到店GTV增速约30%（1000亿左右），其中到餐增速快于到综，受酒旅业务恢复不如预期影响——疫情影响差旅活动，总体GTV增速大约18% ，营收增速约20% ，达到约103亿。三季度核心本地商业93亿的利润中，有近一半由到店酒旅贡献。
不过，抖音本地生活的崛起还是对美团的到店酒旅业务造成不小冲击。 36氪此前报道，三季度抖音本地生活的GMV超过了200亿（核销率60% ， GTV在120亿），截至10月的GMV更是超过了500亿，提前完成全年目标。
抖音本地生活目前的打法与10年前“百团大战”的打法颇为相似，通过低佣金抽成以及爆款模式迅速起量，进而扩大商家供给规模。
一位美团到店中层透露，（美团）内部对此相当警惕，除对部分到家商户返佣外，内部也在加大视频内容的供给。一个表现是，近期大众点评底部的第二tab由此前的“地图”更换为“视频” 。
“抖音怎么打，美团就怎么打” ，上述中层表示。

新业务焕发想象力三季度再度实现盈利，美团新业务单元的大幅减亏至为关键。
本季度其经营亏损由去年同期的100亿收窄至68亿元，经营亏损率也同比缩超6个点至41.6% ，收入则同比大涨40%至163亿元。美团优选UE的改善功不可没。
美团新业务亏损情况来源：美团财报注：2022 Q2前包含闪购亏损
因为整体盈利情况不佳（亏损率接近 35%）， 4月份美团优选先后关停了西北大区以及北京地区的业务。三季度，美团优选的日单量仍维持在 3600-3700 万单，虽然同比增幅不大，但件单价和UE都改善明显。前者三季度已经逼近10元，整体的亏损率也由年初的 17-18%降低到 12-13% ，根据内部人士预估，到四季度这一数字有望低于10% 。
关停高亏损区域的同时，美团优选也在谋求转型，定位服务更加标准化的“明日达超市” 。
这一转变背后的逻辑是，更为宽松的履约时效（社区团购往往要求次日上午就要送达）、规模更广的SKU——尤其是降低生鲜品类的SKU占比，提升日用百货等标品的占比，从而来改善美团优选整体的利润表现。
其他改变也在同步发生。继组织架构上融入优选事业部后，团好货业务也在近期融入美团优选，虽然在商品折扣和定价体系仍相对独立，但内部人员表示，团好货后续会出现在优选的商品流中。今年上半年，团好货的GMV同比翻了近三倍，有望提前完成8亿的年度目标。
在美团高层看来，团好货与美团优选的人群定位更接近，但与外卖人群的相似度并不高，这也是做上述调整的原因。
美图优选底部第二个tab已经换成“团好货”
更为现实的原因则是，团好货的融入能在未来提升美团电商整体的客单价。目前团好货的客单价在60元左右， “内部一直在对标拼多多，（拼多多）的客单价就是 50-60” ，一位团好货员工中层36氪。
虽然从体量来看，团好货现阶段还无法与闪购和美团优选相比，但它与后两者一起承担着美团的电商梦。王兴此前曾多次在内部分享， “美团一直在做零售，过去以团购、外卖、酒旅业务为主，做的是服务零售，现在美团还要做更多的实物零售。 ”