创业板注册制开通条件创业板注册制正式落地首支股票上会 _生活百科

自8月24日首批注册企业在创业板上市以来，截至11月24日，已有48家发行人成功在创业板上市， 6家发行人正在承销过程中， 4家发行人已在证监会注册， 25家发行人已向证监会报送， 59家发行人已获批， 10家正在等待会议， 169家已问询， 27家处于受理状态。
此外，中止88例，终止8例(自愿撤回) ，终止1例(审核失败) 。
从48家上市公司来看，材料受理日期在今年6-7月，上市周期最短的是首批18家上市公司，平均时间59天，最快时间53天。
第一批后，创业板注册制稳步发行上市，发行上市审核机构按照申请文件受理顺序开始审核。但也有一些发行人上市进度缓慢。截至目前，仍处于查询阶段5个月，时间主要花在多轮查询上。
深交所创业板发行上市审核公开信息显示，截至目前，已有10家发行人回复了第三轮审核的问询函，甚至有3家发行人前往第四轮问询。
对此，华南某券商投行部负责人向第一财经采访人员表示，在注册制下，一旦查询超过三轮，上市时间将无法控制。
三问三答背后
6月22日晚，深交所通过发行上市审核业务系统发布创业板试点注册制首批32家IPO申请人受理公告。
在这32家公司中，有14家已经上市。其中，维康药业(300878 。SZ) ，南大环境(300864 。SZ) ，卡贝伊(300863 。深圳)和尚锋文化(300860 。SZ)是最早进入注册制的上市公司。从材料验收到成功上市，只有63家
总体来看， 6月份受理的112家上市公司(不含停牌和终止，下同)大部分已通过上市审核，其中已向证监会报送30家，注册成功3家，正在发行4家，成功上市41家。
但仍有少部分企业处于上市审核阶段，如金源照明、点众科技、亿和达、一点天下、英诺激光等仍处于询价状态。
但从查询情况来看，这五家公司普遍经历了多轮查询，并补充了半年报，延长了查询时间。比如金源照明、亿和达，已经经过三轮问询。
金源照明是一家位于潮州的照明企业。三轮问询中，问题反复集中在成本收入、毛利率等方面。显然，此前几轮来自金源照明及其保荐人英达证券的回复并不令人满意。
比如第一轮问询包括几个问题：产能利用率下降、营收大增的原因、第三方支付的具体情况、供应商率高的原因、毛利率和营业额、财务人员的岗位、资金流向的核查等。
第二轮进一步问了12个问题，涉及成本核算和库存管理、印度业务收入、LED行业、光伏组件客户、固定照明产品价格、商业照明和市政照明、终端销售验证、ODM模式、财务内部控制、第三方收款、出口收入确认、募资项目。
第三轮询问，询问了LED、光伏组件和出口的收入情况，以及第三方汇款、成本核算、毛利率等情况。
三轮询问收到相应回复，时间从8月推迟到11月。
抢时间申报后遗症
其实三轮询问并不是最常问的。7月，深交所共受理153家发行人IPO申请材料，是深交所受理期最集中的一次。153家发行人中，大部分处于上市审核阶段， 96家已问询， 27家审核通过但未提交注册。
被查询的96家企业中，有3家甚至进入了第四轮查询，分别是白洋药业、海泰科、前进科技，三家企业的受理时间均为7月。
比如巴
询回复，问题多达32个；10月份第2轮问询回复，问题也达到了14个；11月份连续经历第3、第4轮问询回复，分别提出了8个、5个问题。
另外，同样于7月份受理的奇德新材，历次申报材料的信息和数据错误合计多达27处，目前进行到第3轮问询，保荐机构为东莞证券。
“招股材料质量不过关，肯定会影响上市时间。”前资深投行人士王骥跃对第一财经采访人员说。
值得注意的是，目前问询次数较多的发行人，受理时间大多在6-7月份的集中申报期，据王骥跃分析，这段时间，一方面投行产能跟不上，另一方面还要抢时间申报上市材料，由此导致招股书等上市材料质量不过关。

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信息披露质量的重要性
另外， 7月份还出现一个特例，柠檬微趣早在7月1日申报材料已受理，此后就再无进展，截至目前已过去了140多天， 9月25日补充了半年报数据，这是一家移动游戏开发商，此前曾在新三板挂牌，保荐机构为招商证券，这或是目前为止创业板注册制下上市进程最为缓慢的企业。
事实上，除了柠檬微趣外， 10月中旬以前受理的发行人，均已来到或早已完成了问询环节。另外， 7家公司已经上市，其中，康泰医学（300869.SZ）、捷强装备（300875.SZ）、天阳科技（300872.SZ）为首批上市企业，最快53天上市。
根据《创业板股票发行上市审核规则》，自受理之日起，审核和中国证监会注册的时间总计不超过3个月，审核问询的时间总计不超过3个月， “3+3”之下，上市排队时间大幅缩短，但同时，也对上市申请文件的披露质量提出了更高要求。
为了提高申报工作效率，此前深交所也反复强调，发行人和中介机构应严格对照相关规则要求，做好招股说明书等申请文件的制作，特别注意申请文件与中国证监会及深交所规定的文件目录是否相符，确保申请文件齐备、规范，避免后续不必要的补正。
华南某券商投行部负责人此前接受第一财经采访人员采访时说，在原来的核准制之下，都秉承着“少说为妙”的理念，在报送材料的时候，尽量少说，等着审核老师来问询，现在就不一样了，要以信息披露为核心，一定要在首次申报时，将所有的问题通俗地说清楚、说明白，减少问询的问题，减少审核时间，上市才更成功。
【创业板注册制开通条件创业板注册制正式落地首支股票上会】“原来问询次数多的，甚至达到了6-7轮，而如果按照3个月时限计算，注册制之下，一旦问询超过3轮，时间就不可控了。”该负责人对采访人员表示。

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