随着创业板注册制的实施，创业板股票的涨跌幅将扩大至20%，相关资金的波动也将扩大 。多位公众投资者表示，近期，基金公司正在重新评估相关产品的风险水平，匹配净值涨跌，准备申请创业板主题基金 。新规将有利于相关产品的活跃度，基于市场的创业板指数基差有望获得流动性和规模继续攀升 。
涨跌幅放大至20%
利好主题基金活跃度
6月12日，证监会发布《创业板首发办法》、《创业板再融资办法》等文件；中国证监会、深圳证券交易所、中国结算和证券业协会发布了配套规则 。
交易规则方面，创业板股票竞价交易的涨跌幅限制比例为20%，前五个交易日没有涨跌幅限制 。
根据深交所发布的创业板改革及试点注册制相关业务规则及配套安排，为进一步提高基金产品定价效率，指数成份股仅为创业板股票或其他20%涨跌幅限制股票，且80%以上非现金资产投资于创业板股票或其他20%涨跌幅限制股票的分级基金指数ETF、LOF或b股将调整为20%涨跌幅限制股票 。具体名单将由深圳证券交易所公布 。
谈及同步放宽相关基金涨跌至20%的影响，北京一位创业板ETF基金经理表示，涨跌幅度扩大至20% 。作为一只主要投资创业板股票的上市基金，未来基金的净值也将在一天内涨跌20% 。为满足新规要求，公司旗下创业板相关基金可能需要重新评估产品风险等级，匹配基金净值当日波动10%以上的状态，并发布投资风险警示公告 。
他认为，目前股市投资者结构仍以散户为主，创业板涨跌的扩大有利于提高创业板ETF或相关主题基金的活跃度 。“从科创板此前的表现来看，个股活跃度高于中小企业 。在流动性较好的推动下，创业板ETF有望产生流动性溢价，未来产品的流动性和规模有望提升 。
【创业板指数基金有哪些 创业板场内基金】Wind数据显示，截至今年一季度末，26只“创业板”字样基金(合并基金份额计算，不含挂钩基金)总规模为412亿元 。其中被动指数基金和指数增强基金24只，以股票ETF为主，此类产品规模位居创业板相关基金前列 。
从基金规模数据来看，截至6月12日，E基金旗下创业板最大50ETF规模为149.72亿元，华安创业板50、田弘创业板最新ETF规模分别为70.97亿元、30.34亿元，南方和广发创业板、华夏创业板低波蓝筹ETF规模也均超过10亿元 。
不过，除了创业板ETF、LOF、B级的股票外，上述基金经理也表示，沪深300、沪深500、沪深1000等一些宽基指数也包含创业板标的，指数持有的创业板股票权重不高，但在极端的市场条件下，价格可能上涨或下跌10%以上，此类情况仍需交易规则明确界定 。
今年以来，创业板表现亮眼，年内涨幅超过20%，相关主题基金也收获颇丰 。
-size:15px;">Wind数据显示，截至6月12日，上述26只科创板主题基金平均净值增长率为23.49%，其中，长城创业板指数增强A、华夏创业板动量成长ETF年内收益率已经超过了30% 。
创业板主题基金申报提速
主动权益类基金为主流
从证监会官网披露的基金募集申报进度看，今年以来，招商、富国、华夏、嘉实等14家基金公司申报了21只创业板主题基金，在创业板注册制落地前呈现加速申报的现象，5月份以来新申报的基金有17只，占了80% 。
上报的新基金中，主动权益类多达16只，而此前为各家公募争相布局的创业板相关指数基金仅有6只，成了“少数派” 。
除了新品申报外，部分公募还加大了存量创业板基金的持续营销力度 。北京上述创业板ETF基金经理表示，在创业板注册制落地的时间窗口，他所在的公募加大了创业板ETF的推广力度，针对产品流动性不足的问题，集中在券商、散户间扩大宣传，增加流动性做市商的合作，争取让产品流动提升一个层次 。
谈及主被动基金在创业板投资上的差异，北京一位股票ETF基金经理认为，随着A股机构投资者占比抬升和市场的逐渐成熟，在波动幅度较大的创业板市场中，个股战胜指数的难度在增加 。
据他观察，在此轮注册制改革中，创业板的走势分化现象明显 。市值500亿元以上的公司涨幅更大 。他认为，创业板指数基金可以获取全市场平均收益，投资龙头个股的主动基金可能会创造更好收益，而布局结构不佳的产品还不如指数产品 。
多位投资人士表达了对创业板投资价值的长期看好 。由于科创板投资门槛提高，市场波动加大，行业人士建议普通投资者借道公募基金参与 。
华夏基金表示，创业板注册制落地实施，上市公司登陆创业板有望提速，而且板块整体流动性也将得到进一步提升 。投资者通过公募基金参与创业板投资，一方面公募基金投资门槛更低，而且作为专业资管机构，面对波动更大的市场更能控制风险 。
博时基金权益投资一体化投研总监曾鹏认为，相比科创板，参与创业板的门槛更低，散户更多 。放开涨跌幅导致波动加大，投资者更要避免追涨杀跌 。此外，注册制提高了挑选上市公司的难度，很多早期公司还在创业一级阶段就来上市融资，对投资者的专业性要求更高，普通散户投资者最好还是通过专业机构间接参与 。
博时创业板ETF基金经理尹浩表示，“建议普通投资者采用指数投资的方法来投资创业板或者创业板里的细分板块，多数指数具有优胜劣汰、动态调整机制，在创业板注册制之下具有更大的优势 。”
本文源自中国基金报