分拆上市后的股价创业板分拆上市细则 _生活百科

江苏国泰、温邦健康、星网瑞捷宣布拟分拆子公司，在创业板上市。4月以来，Hikvision、Jerry、华兰生物、赵迟、温邦健康、辽宁成大相继发布分拆上市的目标和计划。
自去年12月以来，已有近20家公司宣布有意分拆子公司在境内上市。证券时报网梳理如下：此前，大部分方案被分拆至科创板。近期，随着创业板注册制的到来，分拆至创业板上市的方案大幅增加，总数达到11个。Hikvision拟分拆萤石网，其上市地点也是深交所。

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中信证券研报称，参考科创板经验，预计首批注册企业将于10月左右登陆创业板。创业板注册制是股改的先锋，预计未来上市步伐会加快，但改革也会考虑市场的承受能力，短期流动性影响有限。考虑到资本市场改革的“深改十二条”是一整套改革体系，科创板、创业板注册制等改革主要针对融资端，未来可能会出台更多针对投资端的政策进行配合，如吸引长期资本入市、减少新规、退市制度等。
去年12月13日，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，标志着a股境内分拆上市制度正式落地。
数据显示，去年12月以来，分拆上市概念出现两次明显上涨，一次是12月初至春节前，另一次是节后至3月初。今年以来，Wind分拆指数累计上涨8.37%，大幅跑赢上证综指和沪深300指数。
【分拆上市后的股价创业板分拆上市细则】

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与《意见稿》相比，《规定》在征求各方意见后，将分拆子公司的净利润门槛从10亿元降至6亿元；持股要求方面，《规定》将子公司董事、高管持股比例由10%调整为30% 。与征求意见稿相比，正式稿大幅降低了分拆上市门槛，提高了董事和高管持股比例上限。此外，还规定对募集资金的使用要求要适度放宽。征求意见稿不允许将三年内募集的业务或资产单独上市，正式稿适当放宽要求，允许募集资金规模不超过子公司最近三年净资产10%的子公司分拆。
随后，中国铁建宣布拟分拆子公司铁建重工，并在上海证券交易所科创板上市。上海电气宣布，拟分拆子公司电气风电在上海证券交易所科创板上市。
中泰证券认为，上市子公司上市后，母公司享有上市子公司的投资收益。公司层面一方面刺激了母公司及其子公司的长期布局发展，另一方面提高了上市公司的估值。
华金证券认为，过去上市公司分拆子公司上市主要包括四条主要路径：海外、新三板、创业板和科创板；其中，在新三板上市的子公司在实施分拆中占比最高。分拆事件对上市公司的短期影响相对有限，长期来看可能有助于上市公司回归主业，提高管理效率。它提振了短期股价，但幅度有限。上市公司分拆子公司并在新三板上市后平均10个交易日内实现6.5%的平均涨幅，正回报概率为55% 。但假设根据拆分子公司上市年份的单独统计，我们可以看到拆分事件后的短期收益与t的市场情况直接相关
沈万洪源认为，如果分拆上市实施得当，是一种能够实现母子公司双赢的制度安排。对于子公司来说，分拆上市不仅可以拓展其融资渠道，还可以使其在资本市场上获得更合理的估值，还可以对其管理人员实施独立有效的股权激励，从而有助于提高经营管理效率。对于母公司来说，有望通过子公司的划分实现业务聚焦和价值重估。但不可否认的是，不当分拆上市也可能导致母公司业务“空心化”、子公司业务无法实质独立、关联交易比例过高、母子公司协同性弱化、大股东利用分拆上市实施利润转移、损害中小股东利益等。因此，上市公司应充分考虑分拆上市是否有利于提升募资公司的业务重心，而不是削弱母子公司的协同效应，从市场估值、流动性、业务发展等角度综合评估不同的分拆路径。建议关注其实力较强且与上市公司主营业务差异明显的子公司混合分拆，或在某一细分领域具有独特优势的子公司横向分拆。对于上下游产业链之间的分拆，建议结合行业发展趋势谨慎选择投资标的。

分拆上市后的股价 创业板分拆上市细则

分拆上市后的股价创业板分拆上市细则