亚马逊|360数科，科技外衣下的网贷公司？( 三 ) 海淘|电子商务

2019年以来， 360数科在调整业务架构上就下了很大功夫。
2022年上半年撮合的总贷款规模中，信贷驱动服务占据的比例从此前的86.1%下降到了45.2% ，平台服务贡献率从13.9%上升到54.8% ，实现了对信贷驱动服务的超越。不过从净收入构成来看，截至今年三季度末，信贷驱动服务对收入的贡献依旧大幅高于平台服务， 69.7%的占比比起去年同期提升了8.5个百分点。想要摆脱市场及监管的固有印象， 360数科还有很长的路要走。
外患待解，内忧犹存除了前述监管风险外， 360数科也需要应对诸多对手的挑战。
雪球大V、职业美股投资人陈达在自己的专栏里写道：“互金这个行业此时此刻，有一种山雨欲来风满楼的前夜感，比如最近集中传闻京东科技港股上市推进，蚂蚁消金增资落锤——感觉，政策面要松绑，赛道要打开了。 ”
其实比起蚂蚁金服和京东数科， 360数科始终不是具有碾压性优势的一方。按照周永辉的说法， “毕竟蚂蚁和京东背后都有数得上名号的电商巨头，支付宝和京东白条本身就跟借贷相关，搭建互联网金融体系就是人家业务板块的一部分，协同效应很明显。但是360集团和360数科之间的业务联络关系就远得多，更何况360现在还自身难保。 ”
另一方面， 360数科自身在经营方面的难关也不少，本次上市或是周鸿祎与公司业务对赌的最后一波红利。
招股书披露的数据显示， 360数科的获客成本正不断升高。 2019、2020、2021直至今年上半年， 360数科名下具有获批授信额度的单个用户拉新成本，分别为216元、138元、228元及365元。
但是每年的消费者借款人数，却并不与获客成本呈正相关关系。 2019年至今， 360数科的消费者借款人数飘忽不定，分别为1160万、990万、1020万和530万。无论在哪家互联网企业，用户规模下降都是大问题，这意味着公司业务触达天花板，失去成长性的一家企业，无疑对未来是迷茫的。
与此同时， 360数科的贷款利率也呈现下降趋势。同样时段内， 360公司的名义年利率从16.6%下降到了12.9% ，实际年利率也从28.8%一路走低至23.0% 。此外， 360数科的贷款逾期率逐年走高，到了今年6月末， 360数科30+天的贷款逾期率从2.8%提升到了4.4% ， 90+天的贷款逾期率也从1.3%提升到了2.6% 。
网络信贷一直以来都是监管部门重点关注的领域，周永辉说：“外界传言的高利贷、套路贷、催收吃人血馒头等流言，既是互联网金融行业被污名化的表现，但也是灰色地带里确切存在的不争事实。 ”
如何在合规合法的同时，兼顾规模扩张和业务质量是周鸿祎必须要解的一道题，而问题的答案，绝不仅仅是上市这么简单。
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