来源:经济日报
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随着今年上半年最后一个交易日白洋药业、雷尔威等5家公司上市,今年上半年a股市场IPO(首次公开发行)正式收官 。截至6月30日,今年以来已有245家公司登陆a股市场,同比增长105.88%,募集资金2109.5亿元,同比增长51.46% 。
不少业内人士表示,得益于中国经济加速复苏和注册制改革不断深化,上半年a股市场IPO势头强劲,多层次资本市场成为支撑中国科技创新的重要平台,服务实体经济的能力不断提升 。
a股IPO数量翻了一番
【创业板改革受益股,创业板改革并试点注册制时间】从科创板注册制试点开始,到创业板实施“存量增量”改革,注册制改革持续深化 。我国多层次资本市场体系进一步完善,大量科技企业在资本市场获得融资,从而快速成长 。
从上市板块来看,科创板和创业板成为上半年a股IPO数量增加的主要来源,科创板IPO企业86家,创业板IPO企业85家,合计171家,占上半年a股市场IPO总数的69.8% 。此外,上交所主板IPO公司54家,深交所主板IPO公司20家 。
从募资金额来看,科创板IPO企业合计募资708.27亿元,创业板IPO企业合计募资527.29亿元,两个板块合计募资1235.56亿元,占上半年a股市场IPO募资总额的58.57% 。上交所主板IPO募资金额最高为741.01亿元,深交所主板IPO募资132.92亿元 。
值得注意的是,自去年6月创业板改革、注册制试点向优质创新企业敞开大门以来,今年上半年创业板IPO数量和募集资金规模较去年同期大幅增长,同比增幅分别达到203%和231% 。
“今年上市公司数量比去年同期翻了一番 。创业板注册制的开放为市场提供了重要活力,大大提高了IPO速度,直接融资在市场中的占比不断提升 。”广东发展证券研究院首席策略师陈梦洁认为,直接融资有很多优势 。一是有利于拓宽企业融资渠道,促进产业结构调整 。其次,也有利于提高社会经济效益,提高经济发展质量 。
业内人士表示,注册制下,科创板、创业板改革成效显著,科技企业迎来更多发展机遇,科技创新领域要素资源逐步聚集,实现了科技、资本、产业的高水平循环 。
“借助资本市场这个平台,科技公司获得了发展资金,进一步加大了研发投入,实现了创新与业绩提升的良性循环 。”中国证券金融研究院院长张此前透露,2020年,科创板和创业板公司净利润增速分别为59%和38%,明显高于主板2.1%的增速水平;R&D密集度分别为9.4%和4.9%,明显高于上市公司2.6%的平均水平 。两大板块上市公司净利润总额占上市公司净利润的比重较上年提高2.5个百分点 。
普华永道中国市场管理合伙人梁认为,得益于中国国内经济的快速稳定复苏和注册制改革的阶段性成功,a股IPO市场发展势头良好
“上半年IPO申请人撤回申请数量增加的主要原因是监管部门的强力监管 。”苏宁金融研究院特约研究员何告诉采访人员:“一是加强窗口指导,对不符合要求的申请人积极劝退IPO排队序列;二是提高上市门槛 。比如科创板提高了对科技属性的要求,很多不符合要求的企业要撤单;三是加大现场检查力度,形成更大的监管威慑力,迫使IPO公司和保荐人主动撤单 。”
7月9日,证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》,进一步加强投资者注册制
务的监管,全方位督促证券公司归位尽责 。
证监会有关负责人表示,注册制试点以来,证券公司内控水平和投行业务执业质量总体有所提升,但也暴露出不少问题 。一些证券公司尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋走老路”,项目遴选不审慎,核查把关不严格,内部控制不完善,“带病申报”“一查就撤”等问题较为突出,影响上市公司质量和行业形象 。
注册制强调以信息披露为核心,无疑对保荐机构、会计师事务所等中介机构提出了更高的要求 。
“注册制是市场化改革,是监管权责的下移 。在试点注册制背景下,中介机构是资本市场的关键主体,保荐机构具有看门人的职责和义务 。”谈及提高中介机构执业质量时,南开大学金融发展研究院院长田利辉建议,首先需要压实主体责任,增大对违法违规行为的惩戒力度;其次需要培养专业人才,提高中介机构的合规能力和服务水平;最后要进一步提高市场竞争,通过优胜劣汰来形成一批高质量的金融中介机构 。
IPO“入口关”质量提升是我国资本市场健康发展的关键之一 。“只有一批批信息披露真实、准确和全面的公司逐步上市,才能够促使市场形成价值投资风气,才能够实现投资者保护,从而促进我国资本市场的长足健康发展 。倘若新上市公司鱼龙混杂,充斥着南郭先生,就不可能实现投资者长期持股、优化资源配置的初衷 。”田利辉认为 。
稳步推进注册制改革
7月5日,证监会党委专门举行理论中心组(扩大)学习会,会议指出,要提高推进更深层次改革的本领,扎实做好稳步推进全市场注册制改革各项准备工作,加强资本市场基础制度建设 。
注册制推动资本市场基础制度系统全面改革 。申万宏源证券董事长储晓明表示,以注册制改革为突破口,退市、交易、分红、再融资信息披露等一系列制度系统性改革加速推进,打破了过往单兵突进式的改革 。当前资本市场的改革特别重视市场化和法治化,注重顶层设计和风险防范,是一项系统工程,是对资本市场新生态的战略性重构,改革的系统性和全面性前所未有 。
“首先要确定好主板注册上市的标准,在实现服务实体经济的同时,注意防范供给侧冲击;其次要提高中介机构执业质量,强化前端把关,提升首发企业的信息披露质量;再次,要加强投资者教育,倡导价值投资理念;最后要进一步加大对市场上各类违法违规行为的打击力度,提高市场运行质量 。”田利辉谈及推进全市场注册制改革需注意的事项时表示 。
“做好全面实行注册制的各项准备,持续完善市场基础制度,推进关键制度创新,增强对科技创新的制度包容性与适应性 。”张望军表示,一是深化科创板、创业板、新三板改革,加快建设优质创新资本中心,完善覆盖科技创新性企业全生命周期的多层次资本市场体系;二是畅通私募基金的募、投、管、退各环节制度,鼓励“投早、投小、投科技”;三是进一步完善发行上市、再融资、并购重组、股权激励等制度 。
安信证券报告指出,近期监管态度体现了严格落实法治化的导向,震慑了资本市场违法违规行为 。当前市场化价格约束机制有待完善,未来监管部门更要把价值发现和资源配置的功能交还给市场,推动市场主体理性投资,由市场主体决定哪些公司享受高估值,哪些公司应及时退市,才能自觉形成优胜劣汰、挖掘优质标的、走向市场化的成熟IPO注册制 。(经济日报-中国经济网采访人员 马春阳)