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期待吧,创业板注册制终于到了!8月24日,首批18家创业板注册制企业将随创业板交易新规一同亮相资本市场 。本次创业板改革以注册制为核心,首次将增量和股市改革同步推进 。交易、退市等许多基本市场制度都发生了巨大变化 。其中,每日涨跌幅由10%放宽至20%,单次申报数量上限提高,暂停上市和恢复上市都是投资者需要熟悉的规则,这些变化无疑对创业板现有4500多万投资者的专业经验和风险承受能力提出了更高的要求 。
六大贸易机制已经改变
创业板注册制下的交易机制有哪些新变化?这个问题无疑是投资者最关心的话题 。
自8月24日起,创业板交易系统调整了涨跌幅限制 。首先新股上市前五天没有涨跌幅限制,然后涨跌幅限制比例是20%;创业板股票涨跌幅限制已调整至20%,其中创业板股票已进入并仍处于8月24日前退市整理期,交易机制未调整,涨跌幅限制比例仍为10% 。
这也意味着8月24日上市首日有18只创业板新股没有涨停,其市场表现值得期待 。25只科创板股票上市首日的市场表现相当惊人,其中16只股票当日涨幅超过100%,最高涨幅达到400.15%,最低涨幅达到84.22% 。投资银行家王表示,创业板新股上市前5天没有涨跌幅限制,可以给市场足够的定价空间 。
其次,引入申报价格区间限制 。连续竞价阶段限价申报的申购申报价格不得高于买入基准价的102%,卖出申报价格不得低于卖出基准价的98%;增加了临时停牌机制 。无限价股票临时停牌的触发门槛为30%和60%,停牌时间为10分钟 。
此外,调整了单个声明的最大数量 。限价申报单笔销售申报数量不超过30万股,市价申报单笔销售申报数量不超过15万股;融资再融资机制得到优化,创业板注册制首发股票从第一个交易日起即可作为融资融券的标的,之前需要交易三个月 。
新增股票和存托凭证的特殊标记也是投资者需要了解的重点 。除IPO首日证券简称首字母“N”标识外,创业板注册制IPO次日至IPO后第五日,证券简称首字母将为“C”,提醒无限价特别安排;上市时不盈利、有表决权差异安排、有协议控制结构或类似特殊安排的创业板股票或存托凭证将增加“U”、“W”、“V”特殊标识 。
暂停和恢复上市被取消
市场上沿用已久的停牌复牌,将被新创业板抛弃 。
提高上市公司质量是监管部门近两年的工作重点之一 。本次创业板改革新增了*ST和ST制度,简化了退市程序,取消了暂停上市和恢复上市,直接终止了应退市企业的上市,大大缩短了退市时间 。
首先,创业板推出了*st和ST制度 。上市公司股票交易被实施退市风险警示的,在股票简称前标注“*ST”,实施其他风险警示的,在股票简称前标注“ST”,以区别于其他股票 。
需要指出的是,对于退市风险警示的条件,创业板不同于主板和中小板,包括最近一个会计年度经审计的净利润为负,营业收入为正
财务终止上市是基于退市风险的警示条件 。被警示退市风险后,如未在法定期限内披露首次年度报告,或第一个会计年度审计结果显示公司存在上述已实施退市风险警示的情形之一,且公司财务会计报告出具了保留意见的审计报告,将面临终止上市的风险 。
这也意味着,在创业板注册制下,不符合要求的股票将在两年内从金融类退市 。除金融类退市外,深交所还对交易、规范和重大违规行为规定了退市标准 。
股份公司如何应用新的退市制度?监管部门也对这个问题做了安排 。创业板股份公司从2020年作为第一个会计年度开始,适用新的财务退市指标 。但在新规发布前,上市公司已经触及原退市标准,或2019年年报触及原标准暂停和终止上市的上市公司,继续适用原标准暂停、恢复或终止上市 。目前,深交所已
乐视网、金亚科技、千山药机作出终止上市决定,对天翔环境、暴风集团作出暂停上市决定 。
投资者权益再迎“保护罩”
注册制下,投资者权益也得到了极大保护 。
8月21日晚间,证监会下发了《欺诈发行上市股票责令回购实施办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称《实施办法》),其中明确指出,发行人在招股书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容,已经发行并上市的,证监会可以责令发行人回购证券,或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回证券 。《实施办法》中的回购价格也极大程度的保护了投资者权益 。
上述《实施办法》目前仅适用于实行注册制的科创板、创业板等板块,暂不适用于目前实行核准制的主板、中小板 。
除此之外,伴随着前期创业板改革的推进,有关部门已推动出台证券集体诉讼司法解释,明确以投资者保护机构为特别代表人的诉讼采用“默示加入、明示退出”模式 。证监会也表示,将抓紧推动有中国特色的证券集体诉讼制度实施落地 。
上海汉联律师事务所宋一欣律师在接受北京商报采访人员采访时表示,推动证券集体诉讼制度的落地,能够便利我国投资者提起和参加诉讼,保护投资者合法权益,有效惩治资本市场违法违规行为,维护资本市场健康稳定发展 。
另外,8月18日,最高人民法院还出台了《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》,明确了创业板案件集中管辖、提高违法违规成本、妥善处理创业板改革新旧制度衔接问题等司法政策,也切实保护投资者合法权益 。8月19日,广东省高院也出台了创业板改革专门司法保障文件 。
加强纠纷多元化解机制建设也为投资者提供了帮助 。5月15日,中证资本市场法律服务中心正式挂牌成立,这是第一家全国性的证券期货纠纷专业调解组织,其将接受投资者等当事人的申请,为投资者提供专业、高效、便捷的调解服务,帮助广大投资者妥善化解证券纠纷 。
【创业板中签涨幅有限制吗,创业板上市股票涨多少】北京商报采访人员 董亮 马换换
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