电子商务|逸仙电商上市将满一年：市值已不足20亿美元，华平投资等叫苦不迭逸仙电商|市值|创投圈

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对完美日记母公司逸仙电商（NYSE:YSG）来说，再过几天就到了其在美国纽交所挂牌上市一周年的节点。这一年的时间里，逸仙电商经历了很多，其旗下的完美日记亦是如此。
二级市场表现方面，逸仙电商的股价在2021年2月曾达到历史最高点，对应市值达到160.97亿美元。而在此之后，逸仙电商便“一蹶不振” ，股价一路跌至2美元/上下，总市值降至20亿美元。

换句话说，逸仙电商的总市值相对历史最高点已经蒸发了约九成。与之对应的是，逸仙电商的一众投资人面临巨额亏损，其中包括环球老虎基金等在内的基石投资人， 2020年9月参与入场投资的华平资本尤甚。
另一方面，逸仙电商的各项开支居高不下，尤其是营销费用。财报数据显示，逸仙电商的营销费用已经占到了其同期收入的70% 。相比之下，该公司的研发费用率则不足3% ，和欧莱雅等国际品牌相差甚远。
此外，逸仙电商的核心高管——陈宇文则在2021年6月底宣告辞任。除了是逸仙电商的董事和首席运营官（COO）外，陈宇文亦是逸仙电商的三大创始人之一，更在逸仙电商旗下多家子公司中担任要职。
市值累计跌去九成，华平投资们“亏惨了”资料显示，逸仙电商于2020年12月19日在纽交所上市。据了解，逸仙电商的发行价为10.5美元/股。首次赴美上市时，逸仙电商公开发行5875万股美国存托股票（ADS），募资6.17亿美元。
上市首日，逸仙电商的股价收报18.40美元/股，单日上涨幅度为75.24% ，总市值达到122.45亿美元。而在2021年2月，逸仙电商的股价一度上涨至25.47美元/股，总市值增至160.97亿美元，创造历史新高。
随后，逸仙电商的股价则呈现震荡式下跌的态势，并于2021年11月5日一度跌至2.75美元/股。按此计算，逸仙电商的股价较历史最高点18.40美元/股累计下跌89.20% ，早已“腰斩” ，甚至达到了“脚踝斩”的地步。
与之对应的是，逸仙电商的总市值已经不足20亿美元。截至2021年11月15日美股收盘，逸仙电商收报3.10美元/股，总市值仅剩19.58亿美元，相较IPO时的66.32亿美元缩水46.74亿美元，较历史最高点蒸发141.39亿美元。
按此计算，逸仙电商一众高管，以及投资人的账面已经出现了大幅亏损。在不考虑增持或减持的情况下，逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰的身价（持仓市值）约为4.88亿美元，相对最高点贬值九成。
逸仙电商此前向美国SEC递交的2020年年报（20-F文件）显示，黄锦峰持股24.9% ，逸仙电商联合创始人、首席运营官陈宇文（已辞职）持股7.5% ，逸仙电商联合创始人董事、首席销售官吕建华持股3.4% 。

2020年年报（20-F）文件
另一方面，逸仙电商在上市之时还曾引入了3亿美元的基石投资。其中，高瓴认购1.2亿美元，老虎全球基金认购8000万美元，腾讯和云锋基金分别认购5000万美元。
这意味着，若相关基石投资人全额认购且持股至今（不考虑分红等因素），对应账面亏损较逸仙电商IPO时则达到七成（70.48% ，约为2.11亿美元）。此前，逸仙电商曾希冀成为中国版的“欧莱雅” 。