亏损继续扩大游戏收入占比下降……一份财报给B站提了很多醒( 二 ) 北京时间11月17日下午

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曾给B站贡献过几乎一半收益的代理二次元手游《Fate/GrandOrder》
B站过去凭借手游联运、海外代理等赚取了一笔不小的收入，然而在如今游戏行业话语权正从渠道商转向开发商的背景下，联运和代理已经不能满足B站快速成长的需要。
近两年， B站开始投入大手笔做自研游戏， B站董事长、CEO陈睿也在今年二季度财报电话会中透露， B站自去年开始投入建设的自研游戏团队规模已超1000人，并表示， “游戏自研会是我们当前阶段的第一重点，而且我预测在几年以后我们应该会有一半以上的游戏收入会来自自研……如果说代理和联运是过去B站游戏增长的引擎，那么未来会有第二个引擎，就是自研。 ”
但到目前为止， B站推出的自研游戏都还没有在市面上激起太大水花。
做自研游戏的难度是显而易见的，费力，烧钱，前方是腾讯、网易几座大山，还有米哈游、鹰角和莉莉丝等新晋游戏开发商在崛起， B站想靠自研产生爆款不容易。前盛大游戏副总裁谭雁峰也曾表示：“游戏行业的竞争门槛已经变得非常高，中小团队会很难承受，如果没有较强的资本支持，会很难跟上行业激烈的竞争节奏。 ”
游戏收入给B站营收带来的贡献曾一度超过80% ，在2020年四季度前也一直是B站营收的第一大来源（后被增值服务收入取代）。积极的角度来看，是曾被称作“游戏公司”的B站收入结构在慢慢得到优化；但另一面，迟迟拿不出下一个爆款的B站，在游戏业务上的老本似乎也快不够吃了。
B站亏损扩大的另一个主要原因则来自投资。
财报显示，三季度B站投资亏损达7.24亿，而此前数月其投资收入均为正。造成B站投资亏损最直接的因素自然是过去一段时间中国互联网公司们在资本市场的市值和股价的激烈调整，但这提醒B站在大背景改变下，投资策略如何适应新环境的问题。
有统计数据显示， B站今年的投资有近40起，领域涉及咖啡、汉堡、化妆品、汉服、潮流店铺、幼儿照片分享APP和体重管理工具等等，三季度颇受关注的几起投资就包括了投资休闲时装品牌bosie、吉利汽车旗下的新能源汽车品牌极氪等。结合B站曾投资过的上百家公司看，其实不难发现B站的投资风格也呈现一种不谋求控股的“松散式”风格。
在市场环境的影响下， B站的投资业务和整体财务表现之间的关系在发生改变——之前互联网整体估值和二级市场走势好，这种松散的投资可以是财务表现的加分项，但现在大环境改变，松散的投资可能也意味着风险的增加，长期可能是一个重大的“成本支出” 。当B站的亏损不断扩大并已经被投资者紧盯时，选择标的和投资逻辑可能会变得更加谨慎。
内容策略见效了吗
三季度B站11.7亿元的广告收入实现了同比110%的高速增长，这也是B站继今年二季度广告收入首次单季突破十亿大关后，继续维持的一个高位。
然而一个值得关注细节是，今年二季度B站广告收入同比增幅高达200% ，对比三季度110%的增幅，会发现B站的广告收入增速还是出现了放缓。
暑期往往被认为是平台的获客旺季，也是出于吸引用户的考虑， B站在三季度上线了多部OGV（occupationallygeneratedvideo,专业机构创作视频）内容。考虑到B站“内容即广告，广告即内容”的广告逻辑，内容丰富度和观看量的提升对广告收入的增长至关重要，理论上， B站当前正重点布局的OGV内容也能很好地为其承接广告客户的需求。
在尝到去年暑期综艺《说唱新世代》和剧集《风犬少年的天空》双双出圈的甜头后， B站今年在OGV内容上的野心显然更大了。

亏损继续扩大 游戏收入占比下降……一份财报给B站提了很多醒( 二 )

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