陷阱or机会：谁是元宇宙产业的得利者与赶海人？文|孙永杰近来

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文|孙永杰
近来，美国企业Meta（原Facebook ，竟然为了元宇宙而更名）力推的元宇宙概念被业内爆炒，中国相关产业、投资圈也不例外，甚至有过之而无不及。
天眼查数据显示，截至11月8日，中国元宇宙相关商标注册公司已有近400家，截至9月底，注册元宇宙相关商标的公司约130家。换言之，不到40天内，有近270家企业注册了元宇宙相关商标。但在我们看来，这种盲目的跟风炒作，对于中国的科技产业具有相当潜在的风险。原因何在？
股价暴涨背后：我们的虚高与人家的殷实
得益于元宇宙的概念，近期，无论是大洋彼岸的全球科技巨头Meta、微软、英伟达等，还是我们中国所谓的元宇宙概念股均出现上涨，其中尤以我们相关企业上涨为甚。
据Wind数据显示，仅在在11月1日—8日，中国所谓的85只元宇宙概念股中仅7只录得下跌，佳创视讯领涨板块，涨幅高达86% 。但与股价的大幅上涨形成鲜明反差的是，我们多数企业的实际业绩表现惨淡。
以股价涨幅最高的佳创视讯为例，据《第一财经》报道，作为一家音视频解决方案提供商，该公司近四年的主营业务分文未赚， 2017年至2020年的扣非后归属母公司股东的净利润均为负值。其中， 2021年第三季度报告显示，佳创视讯前三季度实现营业收入8773.46万元，同比下滑5.46%；归母净利润亏损3702.69万元，同比下滑151.06%；扣非后净利润同比下滑133.08% 。截至三季度末，佳创视讯的未分配利润亏损2.31亿元。
如此的业绩表现，让我们很难相信其在互动易平台上回答投资者提问时表示的，公司开展的VR业务即涉及元宇宙概念的核心技术基础之一的含金量。
反观大洋彼岸的全球科技巨头，在股价上涨的背后则是相关殷实业绩的强力支撑。
以近期极力推崇元宇宙的Meta为例，与元宇宙密切相关的VR相关业务均实现高速增长。具体表现为， Meta2021年中期业绩非广告业务收入为12.29亿美元，同比增长85.37% ，增速远高于往年，根据Meta官方一季度、二季度财报电话会议纪要，一季度非广告业务同比增长146% ，主要由Quest2的强劲销售驱动，二季度非广告业务同比增长36% ，同样是由Quest2的热销驱动。

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同样因为元宇宙概念引发的股价上涨，背后却是冰火两重天的业绩表现，让我们不得不认为元宇宙正在被我们的企业过分炒作，尤其是当我们仔细梳理当下与元宇宙产相关产业的竞争力后，更是坚定了这种判断。
核心竞争力：我们不硬不软，人家已软硬兼备
提及元宇宙产业，当下和未来最具量化竞争力的当属VR/AR ，而不管是VR还是AR ，最终比拼的还是软硬兼施的实力，以此衡量，我们与国外厂商可谓差距巨大。
这里我们以VR为例，先看VR的硬件，其成本主要来自于屏幕、存储、处理器和光学器件，合计成本占比达到83% 。

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其中占比接近1/3的存储方面几乎被国际龙头厂商垄断。根据Trendforce的数据，截至2021年1季度，在DRAM领域，全球前三大厂商三星、SK海力士、镁光合计市占率达到94.19% ，在NandFlash领域，前六大厂商三星、铠侠、西部数据、SK海力士、镁光、英特尔合计市占率达到97.89% 。
至于成本排在第三位的芯片，众所周知， VR行业中，最为核心的两块芯片分别是高分辨率微型显示芯片和低功耗高性能计算芯片。目前在高分辨率微型显示芯片方面，主要以索尼、Kopin等厂家为主，国内厂家如京东方等在微型显示芯片方面上存在一定差距。在高性能计算芯片方面，高通、英伟达等依然牢牢占据主导地位，国内厂家难以与之抗衡。