股票质押是利好利空,创业板低位股 _生活百科

昨日，财政部官网发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》号文，规定金融企业投资者不得在限售期内质押金融企业股权，质押融资不得用于股权收购，对一定比例的股权质押限制股东权利。
拟新规发布后，券商股一度午间跳水，但午后板块快速反弹，跌幅波动收窄。分析人士认为，这是由于券商股权质押新规对个股表现影响不大。
财政部股权质押新规虽然对券商影响不大，但昨天却震惊了创业板。昨日创业板指数收于1623.79点，跌幅2.92%，跌幅大于沪深两市股指。
结合昨天财政部的新规，创业板市场的投资者似乎对行业监管的股权质押细节有些恐慌。
我们来看看创业板市场股权质押的潜在风险点。
【股票质押是利好利空,创业板低位股】板块七个股质押率高于60%
昨天颁布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》，主要是防止金融企业的投资者反复质押股份，不同程度地增加杠杆，加重企业的金融风险。
事实上，就股权质押而言，创业板上市公司的情况较为普遍。去年，由于业绩不佳和股价下跌，许多公司经常面临空头风险。
去年10月，针对这一问题，深圳政府成立了专项基金，向部分资金困难的上市公司进行分配。首批16家民营上市公司中，有9家创业板上市公司，包括铁人生态、华鹏飞、汉宇药业、雷曼、迪维讯、欣旺达、唐智控制、天邦国际、今日国际。可见其经营状况不佳。
截至昨日收盘，质押率超过60%的创业板上市公司仍有7家，分别是嘉威新能、金盾、玉瑾、中来、盈讯达、金科文化、永清环保。质押率最高的嘉伟新能质押率为68.45% 。
此外，还有38家公司40%至60%的股份质押。

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按照限售股份质押比例，前十名的创业板公司分别为金盾股份、豫金刚石、万基科技、科技、天铁股份、米德兰新材料、轩雅国际、谷奥科技、华瑞股份。其限制性股票质押率超过35% 。如果监管部门对创业板实施类似金融领域的监管(在限售期内不得质押企业股权)，上述公司受影响最大。

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"font-size:15px;">另外，在质押比例大于40%的公司中，年内股价跌幅大于20%的公司有豫金刚石、金科文化、华昌达、邦讯技术、联建光电、文化长城和神雾环保。其中，跌幅最大的神雾环保年内股价跌幅高达42% 。
从股价表现来看，该部分公司亦有较大触发质押爆仓的风险。

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值得留意的是，按质押比例计算，排名前列创业板公司中，其今年年中业绩普遍不佳。其中，质押比例最高的珈伟新能中期利润同比更是大跌180% 。除此之外，华昌达、唐德影视、邦讯技术、文化长城中期利润同比跌幅亦超过100%且其质押比例均高于45% 。
业绩大幅下滑再加上高比例的股份质押，其爆雷的风险可想而知自然是巨大了。
商誉过高风险
创业板由于其个股多属于高科技领域，故推出后一段时间内，估值持续推高，创业板指数在2015年一度达到4038点历史最高点。
但上文已提及，创业板公司的业绩大多败絮其中，股权高质押+业绩大幅下滑的公司屡见不鲜，吹高的泡沫终于破裂，至现今指数仅跌剩1649点，较最高点只剩不到一半。但即使如此，目前板块动态市盈率仍有50倍，而同期上证指数的动态市盈率仅有12倍。

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(图源：同花顺)
在此前的一轮上涨行情中，不少创业板上市公司通过并购来提高外界对其重组预期。而一系列重大并购就产生了重大的商誉。而一但并购之后，业绩无法达致相关承诺，该部分商誉就会大幅减值，若超过商誉减值覆盖，则会影响公司业绩。
而一旦公司业绩大幅下滑，创业板这些高比例股权质押的公司就会有爆仓的风险。
一般而言，上市公司的商誉评估值(商誉/净资产×100%)低于30%则属于安全范围。若评评估值高于30%，则有一定风险；而超过50%，则有较大风险。
根据最新统计，创业板上市公司中，股权质押比例高于40%且商誉评估值高于30%的个股包括金科文化、华昌达、太空智造、吉药控股、联建光电、雪浪环境、文化长城、荣科科技、德尔股份、鲁亿通、汇金股份及旋极信息。
其中，商誉评估值高于50%的有金科文化、华昌达、太空智造、联建光电及德尔股份。评估值最高的金科文化，其比例甚至已接近90% 。
未来，即使监管层会否对股权质押作出规管，投资以上公司均需小心谨慎为上。

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来源: 格隆汇
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