“我一直在‘打新’，从未放弃，但赢的机会太小了 。”8月10日，北京投资人刘女士告诉采访人员《证券日报》:“虽然中标难，但还是有希望的 。也许运气会爆发 。”
刘女士拥有十多年的股票投资经验 。随着创业板注册制试点，她第一时间关注并签约《创业板投资风险揭示书》，认购了近期发行的多只创业板股票 。在接受《证券日报》采访时，采访人员发现，和刘女士一样，很多投资者对“创新”表现出极大的热情 。只要条件满足，基本上都是“不抛弃不放弃” 。
投资者申购热情高
根据安排，本周(8月10日-8月14日)，创业板将发行11只新股 。因此，到本周末，创业板在注册制下发行的新股数量将达到18只 。截至8月10日，已有16家企业提交注册 。
从已公布的认购结果来看，注册制下创业板新股认购较为火爆，但中签率相对较低 。
具体来看，尚锋文化回调后，本次网上定价发行的中签率为0.0161%，认购倍数为6206.5倍；美昌股份回调后，本次网上定价发行的中签率为0.0208%，认购倍数为4807.4倍；蓝盾光电回调后，本次网上发行最终中签率为0.018%，有效认购倍数为5555.8倍；大弘利回调后，本次网上定价发行的中签率为0.0168%，有效认购倍数为5957.0倍；卡比伊回调后，本次线上发行成功率为0.0161%，线上有效认购倍数为6219.8倍；安科创新回调后，本次网上发行成功率为0.0211%，有效认购倍数为4731.0倍 。
据Wind统计，2016年初至2020年7月底，创业板新股网上申购平均中签率为0.0262% 。
为什么创业板在注册制下成功率降低？一位不愿表明身份的资深业内人士告诉《证券日报》采访人员，主要是“僧多粥少”，即购买的人多，发行的股票少 。
上海小雨资产总经理左建明向《证券日报》采访人员解释，这主要有三个原因 。首先，创业板改革并试点注册制，在投资者对比交易制度后，自然会以去年成立的科创板作为当前创业板的标杆 。由于科创板过去一年的表现有目共睹，投资者更加确信购买创业板会有更好的结果，导致购买热情高涨；其次，券商提前几个月进行投资者教育，宣传创业板新规，引导签订协议，使可为创业板购买的账户数量保持在相当水平；三是注册制下创业板首批2只新股募集的金额不是很大，导致计算超额认购倍数时基数不大 。“叠加前两个因素后，不难理解认购倍数超过去年平均水平，中签率较低 。”
据了解，为使客户有资格在注册制下参与创业板交易，券商采用各种方式，如短信、微信、电话、在交易终端显著位置弹出窗口等 。对现有客户进行补签，提醒其注册制下创业板交易的注意事项，确保投资者能够顺利参与交易 。
“我们销售部告诉客户通过短信和微信进行补充 。如果没有反馈，我们会打电话 。”一家中型券商营业部工作人员告诉采访人员《证券日报》，目前大部分客户已经报名“打新资格”，即已经开通创业板权限的投资者需要重新报名《创业板投资风险揭示书》，否则将无法参与注册制下创业板股票的发行、申购和交易 。
【新股申购一览表 创业板中签率是多少】交易规则变化要重视
尽管投资者热情高涨，但对于注册制下参与创业板的投资者来说，根据新的创业板投资者适当性管理办法，其交易规则的变化必须引起重视 。例如，没有价格限制f
上海荣信息咨询有限公司董事长徐洋在接受《证券日报》采访时表示，创业板的风险也成为市场关注的焦点 。“总体来看，企业自身的风险和高市盈率是最大的风险 。”有鉴于此，徐洋建议，不符合要求或风险偏好较低的投资者，可以通过投资创业板相关指数基金和对创业板配置偏好较高的主动型基金，参与创业板投资 。
左建明表示，投资者首先要自给自足
己的投资周期和逻辑有清晰的认识 。对于参与二级市场的投资者而言，周期一般较长，投资逻辑也在于公司本身的增值，这种情况下必须要清楚了解底层资产，即上市公司的质地如何 。对于参与新股申购的投资者而言，由于其持股周期一般仅在上市后的一日或几日，而逻辑也仅仅是赚取一个流动性溢价，在现阶段可能关注情绪方面会更加重要，建议可以参考首批新股在上市首日的表现如何，再行决定 。
随着越来越多新股发行，距离注册制下创业板首批企业登陆A股市场越来越近 。华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟在接受《证券日报》采访人员采访时表示，在注册制改革助力下，创业板新股上市后的整体表现在短期内有可能提升，但中长期来看有望逐步回归正常和稳定水平，而市场的分化效应和马太效应将更趋明显，对优质股票来说，“打新红利”有可能长期存在和进一步提高 。他同时表示，预计创业板“增量加存量”式的改革，将成为资本市场改革坚定进入和平稳驶过“深水区”的标杆，配合构建多层次资本市场、扩大对外开放、健全投资者保护机制等配套措施，最终有利于促使市场持续健康发展、投资者结构不断改善，市场逐步趋于稳定与理性、压缩在壳公司上的资源错配与价值错估 。
来源：证券日报