项目偿债能力与风险评估,项目偿债能力评级及风险评估报告 _生活百科

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在监管要求日益严格、市场机制不断完善的压力下，今年上半年债券市场信用评级较往年更加谨慎。
据TFSecurities统计，截至2021年7月2日，在4700多家现有债务发行人中，有3506家披露了2021年的评级。
与过去相比，今年上半年，收视率和前景被提升的题材数量大幅下降。今年以来，只有20个科目的评级升级，明显低于2020年的289个，即使与2020年同期相比也是如此；此外，评级公司也对提升前景持谨慎态度。今年以来，只有三家发行机构提升了展望。
“在政策收紧的背景下，今年上半年以来，评级上调的主体数量远低于评级下调的主体数量；与去年相比，提高的科目数量大幅减少，降低的科目数量相对增加。”TF证券固定收益首席分析师孙彬彬介绍。据统计，今年以来，90余个科目的评级下调，38个科目的展望下调，超过了去年全年(30个)的下调次数。
据业内专家分析，发行人的信用评级已经下调，包括连续下调或一次多级下调。首先，这与自身业务的恶化、盈利能力的减弱甚至亏损有很大关系。资本充足率和偿付能力的下降将直接导致评级的下降。其次，是由于资产端信用风险的暴露。再次，由于股东信用风险的暴露，支撑债务偿还的不确定因素增强。
“在信用评级分化不高、AAA评级主体多次违约的情况下，国内信用评级体系面临较大的调整压力。”孙彬彬表示，“但考虑到现实中的诸多制约因素，今年的跟踪评级保持了总体稳定且略有下调的趋势。”
今年3月，央行与发改委等部门联合起草《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知（征求意见稿）》，明确提出信用评级机构要构建以违约率为核心的评级质量核查机制，制定实施方案，逐步将高评级主体比例降至合理范围，形成差异化明确的评级标准体系。
【项目偿债能力与风险评估,项目偿债能力评级及风险评估报告】“征求意见稿的出台和加强对评级机构的监管，都是为了规范信用评级机构的行为，帮助投资者识别和定价信用债券，提高市场效率。”红塔证券研究所宏观助理分析师孙永乐表示，在政策引导下，信用评级机构自然会主动下调虚假高评级发行人的评级，从而降低潜在风险。随后，随着国内信用评级体系的不断完善，国内信用主体的评级分布将更加均衡，高评级集中的现象有望改变。
作者：王
来源：经济日报