ai|互联网商业竞争因熊市而减弱( 二 ) 交易|算法|发票

但是，这种物理上的边界，对于互联网公司来说，基本上是不存在的。因此，互联网行业很快就形成了一个新的商业规律：赢家通吃。
比如，从最早出现的互联网业态之一、搜索引擎来看，谷歌公司和百度公司分别在美国市场和中国市场，达到了几乎垄断的市场地位。从聊天软件来说，微信也几乎垄断了中国人的手机。
不过，即使互联网公司的天然垄断性如此之强，但是在以竞争激烈著名的中国市场，一时占据头部地位的公司，仍然不免受到竞争对手的冲击。这种冲击背后的一个重要推手，就是在牛市中蜂拥而至、看似源源不断的一级市场资金。
从全球市场来说，中国市场和美国市场，可能是竞争最为激烈的两个市场：前者相较其他亚洲市场竞争更加充分，后者也比欧洲市场竞争激烈的多。
这种激烈的竞争来自多方面因素，包括巨大而统一的市场环境，超大规模的人口，庞大的经济体量，提倡以物质积累（俗称赚钱）为荣誉的商业和社会文化，等等。
由于人口基数是美国的大约4倍，中国市场在某种程度上，甚至比美国市场的竞争还要激烈。而这种激烈的竞争，在互联网这个新兴行业中，体现的淋漓尽致。即使是那些占据了市场优势地位的互联网公司，仍然经常遭到挑战。
比如，在阿里巴巴占领了互联网购物行业的龙头地位时，它本来可以像美国的亚马逊公司一样，轻松统治整个行业。但是，阿里巴巴很快遭受到了京东公司来自高端、拼多多APP来自低端的挑战。
在这场商战中，各个平台为了争抢用户，不遗余力的在2.14、11.11等促销节日中，给出大量补贴。而这些补贴背后，都是真金白银的资本投入。
在网络约车行业，滴滴公司靠着巨大的补贴力度，一度占领了中国市场的绝大多数份额。但是，在美团打车、高德打车等竞争对手的奋起直追中，滴滴公司也感受到了压力。而这种压力的来源之一，正是竞争对手给出的优惠补贴。
对于看透了互联网行业“赢家通吃规律”的各路资本，他们充分明白一件事：在没有传统物理边界的互联网行业，许多时候赢家只会有一个。因此，即使砸入再多的补贴，不少公司也要努力成为独霸市场的那一家。
股价大跌迅速减少竞争
但是，随着二级市场股票价格的大跌，这种资本对互联网行业的投入热情，正在迅速消散。
当身处牛市之中，二级市场估值动不动高达数百倍市盈率，或者在没有盈利的情况下达到几十倍市净率时，一级市场的资金就有足够的动力，涌入一个现有企业已经占据优势地位的行业：反正无论花费再多，之后也有二级市场的高估值买单，在二级市场退出时也能赚到不少钱。
但是，当二级市场的估值回归合理，甚至是低廉时，一级市场的商战就迅速开始冷却。新的资金需要考虑，不计代价的投入是否值得？耗资巨大的商战，如果赢来的只是在二级市场以十几倍市盈率退出的资格，又有多少意义？
在这种由于股价下跌导致的竞争减弱环境下，对于行业中现有的企业来说，是一个非常好的机会。它们不会受到新进入者不计代价的冲击，不需要打毫无盈利可能的价格战，从而可以专心修建自己的护城河。
在历史上，这种“由于新加入的竞争者缺位，而导致现有企业经营环境宽裕”的现象，曾经出现过许多次。
比如，美国曾经为了削减吸烟对人产生的危害，禁止烟草公司在公众媒体上打广告。