苹果|歌尔一夜坍塌，“果链”们瑟瑟发抖供应链管理|VR|AirPods

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11月8日晚，歌尔股份在深交所发布了一则风险提示性公告：

歌尔公告，图/深交所截图
公告的核心内容在于，歌尔收到境外某大客户通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。
很快，知名苹果分析师郭明錤发布初步的调查结果称，歌尔暂停生产的智能声学整机产品可能是苹果AirPods Pro 2 ，暂停生产的原因较可能是因为生产原因而非苹果的需求问题（即砍单）。
【苹果|歌尔一夜坍塌，“果链”们瑟瑟发抖】郭明錤随后再度发文，确认歌尔停产的产品正是AirPods Pro 2 ，并指出另一家供应商立讯精密已经获得了AirPods Pro 2的所有订单，但暂不知晓歌尔何时能恢复生产以及是否影响到明年的苹果订单。
在公告发布之前，已有市场传闻称，歌尔代工的AirPods Pro 2良率不高，短期订单被调整，并且存在良率造假，被客户罚款。澎湃新闻也引述两位行业人士确认了这一点。但据歌尔回应：

『踢出果链』等传言明显是谣传，公司只是应需求暂停客户一款产品，其余的项目都在正常合作。包括罚款多少亿的传闻，都是不实信息，公司还在评估具体损失，会及时公告。

另一个消息来自山东省潍坊市，在歌尔负责生产蓝牙耳机的电声园内，有大量员工在办理离职，以小时工为主。
种种消息都指向了一个事情：苹果要求歌尔暂停生产AirPods 。尽管还没有可靠消息指出苹果后续要如何处理，但如此动作足以震动市场。
而歌尔昨晚的公告中提到，此次业务影响的年度营业收入不超过33亿元，约占去年营收的4.2% 。但实际歌尔停产的时间应该就在11月左右，考虑到主要是对第四季度的营收产生影响， 33亿元的规模就不小了。
消息发酵到今天，歌尔股价开盘一字跌停，市值只剩700亿元出头。

开盘就一字跌停
多事之秋根据公开信息，歌尔的主要收入都来自智能硬件、智能声学整机和精密零组件三个产品，其中智能声学整机的大客户就是苹果。过去外界常把歌尔称作「果链龙头」，以表示其在苹果供应链的重要性，但同时也代表着对苹果订单的依赖性。
事实上，歌尔在2012年开始布局VR/AR产业，不仅在内部孵化出后来以超过90亿元作价卖给字节跳动的Pico ，以VR/AR为核心的智能硬件业务到2021年已经超过以AirPods为核心的智能声学整机业务，贡献了整体收入的42.65% 。
到今年前三季度，智能硬件的收入占比已经提高到了58.73% ，超过半壁江山。但这半壁江山很大程度上依赖于VR行业和另一个大客户：Meta Quest 。

Quest 2 ，图/Meta
雷科技此前就报道过， Quest所属Reality Labs部门今年前三季度亏损超过了90亿美元， Meta面对还有整体下滑的经济环境和投资者的施压，在8月就将Quest 2的整体售价上涨了100美元。而据一季度IDC报告， Quest直接占据了全球VR市场90%的份额。
与此同时，全球第三季度的VR头显出货量也同比下滑42%至138万台。即便明年还有PS VR2和Meta Quest 3将要发布，但眼下的VR行业似乎又要经历一场诡谲莫测的寒冬。
歌尔可能也看到了。在10月27日公布的第三季度财报中，歌尔指出前三季度归属母公司所有者的净利润为38.4亿元，而在2022年年度业绩预告中，预计这个数字将在40.6-47.02亿元之间。换句话说，歌尔预计今年第四季度归母净利润将只有：