女性护理上市公司,女性用品上市公司

核心观点
行业内以女性、婴儿、成人失禁等吸收性卫生用品为主(占92%) , 辅以柔软的棉毛巾、湿巾等非吸收性产品;整体产业链成熟 , 上游原材料供应充足 , 下游需求随着经济发展和居民购买力提高而持续扩大;目前 , 消费呈现多元化、细分化、高端化升级趋势 。
1)女性卫生用品行业渗透率饱和 , 发展趋于成熟 。行业的增长更多依赖于产品升级(从卫生巾到棉料、月经裤、卫生棉条等) 。)带来价格驱动;
2)婴儿卫生用品可以利用微信商务、直播等新兴线上渠道 , 加速行业在低线城市和农村的渗透 。同时 , 三胎政策可能会带来消费规模的短期提升 , 产品的涨价来自核心 。性能、材料外观等方面的创新改进 。国产品牌因为抓新渠道、新专利 , 竞争非常激烈;
3)在成人保健品行业 , 随着老年人口规模的增加和消费观念的提升 , 产品的接受度和渗透率有望大幅提升 , 消费的增长带动行业规模的扩大;
4)不可吸收卫生用品短期受疫情刺激 , 导致消费者健康安全意识普及 。同时 , 行业内产品种类繁多 , 棉柔巾、湿巾等大单品赛道内产品间同质化严重 。未来使用场景丰富 , 多样化需求助力消费持续增长 , 价格带逐渐丰富;
5)一次性卫生用品行业发展的共性在于起步阶段依靠渗透和普及 , 消费增长是主导因素;中期来看 , 依靠数量和价格共同驱动 , 健康意识的提升带来使用频率的提升 , 产品基础迭代有差异化竞争;长期以来 , 依靠产品创新变革提升性能 , 匹配功能细化满足多元化需求 , 价格上涨成为主导因素;同时 , 随着行业的发展 , 具有规模优势和产品研发优势的公司的市场份额有所增加 。

女性护理上市公司,女性用品上市公司

文章插图
投资建议
建议细分赛道内成熟的代工企业和品牌 , 具有规模化生产优势 , 注重产品迭代升级 , 稳健医疗(300888) , 豪悦护理(605009) , 百亚股份(003006) , 可靠护理(301009).
风险提示
人口增长低于预期的风险;消费者健康意识和消费习惯不及预期的风险;原材料价格波动风险 。
本文所列内容不构成投资建议
风险投资入市需谨慎
【女性护理上市公司,女性用品上市公司】内容来源参考:中国银河证券研究