物联网|时隔三年重回A股，母婴巨头孩子王为何难获高估值？( 三 ) 京东

而且母婴垂类电商也在不断加码，一方面是向综合性电商布局，试图扩大市场份额。拿蜜芽来说，蜜芽自去年战略升级后，就不再局限于母婴垂直电商，转而向综合类电商转型。另一方面是向线下发展领地。比如线上新锐母婴品牌BabyCare ，正在转向线下门店，试图复制孩子王的成功路径。
那么，孩子王要从哪里破局呢？笔者这里给出四点建议。
其一，是提升产品质量，保障产品安全。 “产品安全”可以说是母婴行业的命脉所在，三鹿奶粉事件历历在目，谁要是踏破这条底线，谁就是自取灭亡。
而孩子王频繁出现的投诉事件，已经伤害了企业根基，如果不加以重视，势必会酿成弥天大祸。
之所以难以把控产品质量，最大的问题在于，孩子王的供应商实在是太多。相关数据显示，孩子王光儿童服装就有1.7万家生产企业，再加上玩具、家居用品，接近5万家供应商。
王建国也曾坦言， “因为母婴产业分得很细，生产企业不仅过于多元化，且规模化都比较小，对产品的安全性和健康性要求又高，这个行业一直没有诞生巨人型企业不是偶然的。 ”
而面对这样的行业状况，孩子王要做的，首先就是要精选供应商，才不会“因小失大” 。
其二，告别“百货商店”模式，做自有品牌。一方面是为了适应中国母婴市场的消费升级；另一方面，也是为了提高孩子王的净利润。
这一点来看，孩子王比较有优势。因为相比于其他母婴行业，孩子王十分重视研发和科技创新。截至2020年末，孩子王研发费用金额分别为4122.47万元、10447.23万元和8705.72万元，占同期营业收入的比重分别为0.62%、1.27%和1.04% 。
其三，是加强线上渠道建设。根据艾媒咨询数据显示，近两年母婴品类的线上市场的占有率则逐步提升，月均复合增长率 1.46% ，年均复合增长达到17% ，整体线上销售份额呈现逐年增长的趋势。
但与之相反的是，孩子王线上渠道建设却十分缓慢。招股书显示， 2017年至2020年，孩子王线上销售额分别为2.58亿元、3.62亿元、5.49亿元、7.5亿元，占营收比分别为4.98%、5.47%、6.73%和9.06% ，始终不超过10% 。
从孩子王招股书中也可以看出孩子王对数字化转型的迫切。该公司此次计划募集资金24.49亿元，其中有15亿元将用于全渠道零售终端建设项目， 2亿元用于全渠道数字化平台建设项目。
其四，往一线城市寻找增量。目前来看，孩子王主要覆盖的是全国二、三线城市的母婴市场，而一线城市则被同属第一梯队的爱婴室、乐友、爱婴岛占据，所以，进军一线城市也是孩子王可以选择的增收道路。
根据艾媒咨询数据显示，中国母婴电商行业发展迅猛，用户规模持续增长。 2020年母婴行业市场规模达40857亿元， 2021年预计将达47761亿元，到2024年这个数字将增至76299亿元。 2020年中国母婴电商用户规模为2.16亿人，预计2021年将达2.43亿人。
【物联网|时隔三年重回A股，母婴巨头孩子王为何难获高估值？】竞争激烈在所难免，但好在母婴市场的盘子足够大，对于重回A股的孩子王来说，未来依然是光明的。