募资|科大讯飞的未来成长在哪里？( 二 ) 完成率|日照市发改委|日照|机

5、2017年发行价为27.26元，定增1100万股，募资3亿元，用于补充乐知行流动资金、支付中介机构费用产业并购、乐知行发行股份购买资产并募集配套资金
发行对象为赛特投资、创毅投资各5500万股。解禁日收益为33.5%。
6、2019年发行价为27.1元，定增10800万股，募资29.27亿元，用于新一代感知及认知核心技术研发、智能语音开放平台项目、智能服务机器人
发行对象为华夏基金、安徽安华创新二期风险投资基金公司、赵洪修、嘉实基金、葛卫东、安徽省开发投资有限公司、安徽省铁路发展基金股份有限公司、安徽省智能语音及人工智能创业投资合伙企业（有限合伙）、安徽皖投工业投资有限公司、国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）10名特定对象。解禁日收益为39.9%。
7、 2021年发行价为33.38 元，定增7639万股，募资 25.5 亿元，用于补充流动资金
发行对象为刘庆峰（7040万股）及言知科技（599万股，刘庆峰实控）。
通过7次增发事例、增发目的对照及资本获利事实，4次正收益2次负收益，公司资本生态良好，对未来融资有正面影响。
团队生态要素：探索轮值总裁制度，多次股权激励主要骨干全覆盖
【募资|科大讯飞的未来成长在哪里？】（一）创始人及带头人：
创始人兼董事长刘庆峰是“中国科技大学”信号与信息处理专业博士，与“中科大资产经营有限责任公司（中科大100%控股）”同为实际控制人。
刘庆峰1999年创办科大讯飞公司并担任总裁，2009年起同时兼任董事长，截止2021年10月，刘庆峰与中科大分别持有7.31%和3.63%股份。
（二）管理团队：
董事会决策层：董事会由9人组成，执行董事6人，独立董事3人。执行董事中刘庆峰、陈涛、吴晓如、胡郁、聂小林持有股份，其余董事无股权。

文章插图

高管团队执行层：公司自 2014 年开始探索实行“轮值总裁制”，后演进至“总裁制”，2021年2月8日吴晓如任职总裁。高管团队中，陈涛、胡郁、聂小林、杜兰任职副总裁。此外，江涛任董事会秘书，汪明任职财务总监。
公司对管理层进行过5次股权激励，2011年对管理层股权激励股数占当时公司总股本的4.35%，2015年占1.18%，2017-2018年分两次股权激励5.19%，2020年1.22%，2021年1.13%。

文章插图

产能要素：未来三年收入增长预计30%、60%、90%，来源于智能语音及机器人
（一）增长计划：
科大讯飞收入主要为讯飞开放平台数字广告业务、2B业务为行业应用软件，2C业务为智能硬件。
整体收入中，各地委办局和教育机构等政府职能部门或事业单位的采购占据重要地位。2020年教育领域（区域级因材施教解决方案、个性化学习手册、讯飞学习机等）、智慧医疗（智医助理）、智慧城市（数字政府、智慧政法行业应用、信息工程）营收在总收入中占比达60.3%。
根据2021年公司最新的股权激励看，公司制定的考核目标是以2020年营收为基数，未来三年营收增长率不低于30%、60%、90%。

文章插图

（二）研发投入计划：
公司作为技术驱动型公司，长期高研发投入构筑高技术壁垒公司历史研发投入占营收比保持在约20%的较高水平。2020年研发投入24.16亿元，占营业收入的比例为18.55%。

文章插图

对于技术型厂商而言，在保持算法领先之外，商业壁垒也依赖于产品、服务、市场等综合建设。科大讯飞销售费用投入逐年加大，2016-2020分别为6.5亿元、11.1亿元、17.3亿元、17.8亿元、20.8亿元。不过，费用占比从2018年21.8%开始下降到2020年的16%，业务聚焦带来费用端改善，为规模化利润提升创造良好条件。