联想|联想科创板IPO终止：研发不足3%、高管平均薪酬超3335万( 四 ) 科创板|联想科创板IPO终止：研

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因此，作为联想控股第一大股东的中国科学院国有资产经营有限公司，对于联想集团也并没有控制权。
联想控股高管薪酬也引质疑，柳传志每年退休金高达近1亿元？
虽然，根据企查查数据显示，联想控股旗下控制的企业数量高达609家，参股企业超千家，但是联想集团依然是联想控股旗下的最大最核心的资产。
目前，联想控股直接及间接持有的联想集团股份合计占其已发行股份的33.44% 。目前联想集团市值为1060.87亿港元，而联想控股的市值仅为201.21亿港元。
根据同花顺的数据（这应该是2019/20财年的数据）显示，联想控股共有17位高管，其中已退休的柳传志薪酬高达人民币7603.50万元，董事长宁旻薪酬为5464.00万元、李蓬薪酬为4681.60万元、朱立南薪酬为6198.1万元、赵令欢薪酬为1084.30万元。仅这五位高管的薪酬就已经超过了2.5亿元。

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查阅具体的数据显示，2018-2019年柳传志从联想控股获得的总薪酬分别是3673万、4061万、7603万元，其中2019年的大幅增长是由于增加了2526多万元的一次性退休金。
自2020年1月1日开始，柳传志就已正式从联想控股退休。因此，之后柳传志从联想控股只能通过分红形式获得股权收益。
如果按照联想控股直接及间接持有的联想集团股份合计占其已发行股份的33.44%来计算，2020/21财年，联想集团的净利润为86.85亿元，2020/21财年，联想集团中报分红方案为每股0.066港元，年报分红方案为每股0.24港元，分红总额约为36.85亿港元，即联想控股可获得分红总额约为12.32亿港元。
而联想控股2020财年的分红为每股0.436575港元，按照总股本23.56亿股计算，总分红金额约为10.29亿港元。
那么2020财年，已退休的柳传志持有联想控股股权为3.12%，其能够获得的分红约为3210.48万港币，换算成人民币约为2657.68万元。
另外，有自媒体称，柳传志还从联想集团获得了317.30万美元（约合人民币2044.52万元）的薪酬。不过，有资料显示，这其中包含了联想集团向柳传志支付的一次性退休金的总额。

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所以总的来看，联想控股的高管薪酬整体上也是非常高，不过柳传志在退休后并不能像外界一些媒体文章所写的那样，“每年退休金高达1亿元” 。
小结：
虽然联想集团确实存在着负债率超90%、研发占比不足3%、高管薪酬过高等问题，此次发行CDR回A股疑似有圈钱的意味,不过，近几年联想集团在营收、毛利率、净利润等方面的持续提升也是值得肯定的。
联想集团2018/19财年、2019/20财年及2020/21财年的营收分别为3423.83亿元、3526.76亿元和4116.20亿元，净利润分别为42.47亿元、55.94亿元、86.85亿元，毛利率分别为14.44%、16.48%、16.08% 。

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可以看到，近三个财年，联想集团的营收、净利润都保持了快速的增长，同时毛利率水平也在稳步提升，且持续高于同行业可比上市公司的平均毛利率。不过，与惠普的毛利率相比还是要略低。