转运|露笑科技：靠三代半导体转运( 三 ) 铭普光磁|电源适配器|自动化率

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而对于光伏行业的收购，露笑除了布局江苏鼎阳，还有一家顺宇洁能，这是一家主营集中和分布式光伏电站投资、建设运营的企业，一个供应，一个建设投资，我们可以看到，对光伏电站行业而言，露笑科技是一次全产业链出手的布局。

露笑科技斥资15.13亿元收购顺宇洁能92.31%的股权，同样也是业绩对赌，业绩年份从2020年跨越到2022年，目前顺宇洁能都已经顺利完成业绩承诺，2020年净利润达2.67亿，净利率高达44.75%。这也是露笑科技整个业务板块中，毛利率最高的一个板块。

紧跟热点的露笑科技2020年火速入局第三代半导体，就是碳化硅。写到这里仿佛想起了一句话，一切都是上天最好的安排。露笑科技在光伏行业的多晶硅生产虽然并购失败，但就是因为涉及这个行业，了解到多晶硅有一定的市场诉求，露笑布局了机电业务，积累了蓝宝石晶体制造的经验，也正是因为蓝宝石晶体和和碳化硅晶体生长之间的相似性，这才让露笑科技有了进军碳化硅行业，获得合肥北城资本投资，关键性的一张王牌。

我们再来看看机电业务在2020年披露的财报中的数据反馈，2020年机电业务营收占总体营收的14.68%，2019年的机电业务占总营收只有8.68%，同比增长了96.39%，这是露笑科技几大业务板块中，营收增长最快的一个。

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*数据来源于露笑科技2020年年报

· 电驱动时代的尖端突破

半导体产业的基石是芯片，制作芯片的核心和基础材料就是碳化硅。碳化硅在半导体芯片中主要以衬底的形式存在，而露笑科技的碳化硅业务主要为碳化硅衬底片和外延片的生产和销售。

随着绿色经济的兴起，节能降耗已成为潮流。电能中绝大多数是消耗于电力变换和电力驱动，如何提高功率器件的效率已成为全球性的重要课题，碳化硅功率器件以其优异的性能提供了良好的解决方案。

露笑科技所生产的导电型碳化硅单晶衬底材料，是制造碳化硅功率半导体器件的基材。以碳化硅晶片为衬底制造的半导体器件能够有效满足电力电子系统的高效率、小型化和轻量化要求，目前碳化硅在600伏以上的电力电子领域，如FPC电源、光伏逆变器、新能源汽车的电机控制器、车载充电机、及充电桩有很多的应用，在这其中新能源汽车市场是碳化硅最重要的下游应用市场。

美国特斯拉公司的Model3车型采用以24个碳化硅MOSFET为功率模块的逆变器，是第一家在主逆变器中集成全碳化硅功率器件的汽车厂商，目前全球已有超过 20 家汽车厂商在车载充电系统中使用碳化硅功率器件；而对于新能源汽车车主而言，能够实现快速充电是他们买单一款新能源汽车的关键理由，而碳化硅在这里就会起到决定性的作用。

国际上碳化硅单晶衬底材料产业化的公司，以美国、日本、欧洲为主要市场份额的铁三角。2010年，美国科锐就已经发布了6英寸碳化硅单晶衬底样品，2015年开始正式供货，而2015年美国科锐就推出了8英寸碳化硅单晶衬底材料样品。科锐基本垄断了全球碳化硅晶体70%的产能，拥有从衬底、外延片到器件的全产业链生产能力，而且大部分签订的都是5年以上的长期供货协议，被供应链深度捆绑，也是三代半导体绝对的霸主。

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