转运|露笑科技：靠三代半导体转运( 二 ) 铭普光磁|电源适配器|自动化率

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而露笑集团的董事长鲁小均此前就是这家上市公司露笑科技的法定代表人兼董事长，2015年2月，他将上市公司的法定代表人变更给了其子鲁永，那一年鲁永30岁，这既是在而立之年给他的厚礼，也是对他续写家族荣耀的厚望。

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其实，露笑科技的前身是创始人一代鲁小均先生一手打下来的江山，露笑科技成立于1989年，是在原先的露笑电磁线有限公司基础上，变更设立而来的。而现任董事长鲁永从大学毕业就在自家公司里开始熟悉业务，2005年鲁永起初在拉丝工、包漆车间工作，后来负责了国际贸易部，再后来成为露笑电磁线有限公司的执行董事，直到2011年成功上市。从上市以来，露笑的第一大业务阵营一直都是漆包线业务。

据露笑科技2020年的财报显示，公司漆包线营收占比为61.77%，是第一大业务，但毛利率却低的可怜，只有5.18%，排在了最后，与排在营收占比第二的光伏发电业务61.63%的毛利率相差甚远。漆包线业务的成本支出占到了2020年全年主营成本的66.7%。

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*数据来源于露笑科技2020年年报

漆包线是一种涂覆固化树脂绝缘的导电金属电线，用于绕制电工产品的线圈以实现电磁能的转换，属于常规制造业范畴，因为技术门槛低，市场竞争激烈，企业只能通过牺牲利润来换业务。这样的格局一直维持到2016年，鲁永的上任让露笑科技开始半路出家，变成了一个越挫越勇的并购高手。

二代董事长鲁永上任的时候，新能源电动汽车的概念刚刚开始，2016年9月，露笑发布公告，拟以发行股份和现金支付的方式，用于收购江苏爱多及上海正昀新能源各100%股权，两家公司的交易作价皆为6亿元。最终，露笑科技以3.5亿元拿下了主营业务为锂电池的上海正昀，切入动力电池pack领域，但江苏爱多的并购并未成功。

出于收购的对赌协议，完成收购后上海正昀第一年（2017年）就没有完成业绩承诺，此后的2018年更是爆出巨额亏损，按照协议上海正昀应该补偿给露笑科技2.6亿元。但最终，上海正昀只支付了6000万元和解金，2亿元补偿款一直未收到。

2020年11月，露笑科技将上海正昀告上了法庭，这个案件目前还未有所结论，但露笑科技要想收回这笔款项应该是相当困难了。从2020年露笑科技披露的财报显示，新能源车业务细分营收仅占公司总营收的1.65%，从当时来看，应该说这是一笔相当失败的收购案。

一次失败并未击倒露笑科技，到了2016、2017年分布式光伏电站概念开始兴起，露笑再一次出手了。2017年，露笑科技斥资5.5亿元收购光伏工程承包商江苏鼎阳绿能电力，正式进军光伏业。双方依旧签订了业绩承诺的对赌协议，2017-2019年江苏鼎阳应实现的净利润分别不低于12000万元、13000万元、15000万元。

其实那个时候，光伏行业出现很多起，变光伏为金融骗局的暴雷事件，再加上国家政策补贴的收紧，整个光伏行业处于一种兵荒马乱的状态。

果然，收购的第一年，经过审计，江苏鼎阳完成了1.22亿，但是好景不长，2018年净利润就亏损了770万。按照对赌的补偿协议标准，江苏鼎阳需要支付利润补偿款1.85亿元以及逾期利息764万元，这笔款项至今仍未支付。而在2019年，我们看到露笑科技披露的刑事立案公告，涉及了江苏鼎阳的董事长，基本上，这笔收款再次无望。