2）平台有趣的互动式购物体验 。 笔者认为 ， 这一个优势许多平台都有 ， 例如淘宝、京东等平台都开发出众多引流的小游戏和任务 ， 再譬如独角兽小红书、短视频之王抖音 ， 也能提供极佳的互动式购物体验 ， 前者有评测榜单 ， 后者有直播和短视频带货 ， 更加直观 。
3）能够无缝连接电商与社交网络 。 有趣的是 ， 抖音也成功关联了电商与社交网络 ， 不仅与既有的电商平台竞争 ， 并成为国内最大的社交平台腾讯的最主要竞争对手 。
4）拼多多平台上的产品定价 。 无疑这仍是拼多多的独有优势 。
5）能够吸引和保留商户 。 笔者认为这与拼多多的上一个优势有冲突之处 ， 在废除“二选一”之后 ， 各个电商平台都推出多项措施吸引商户进驻 ， 阿里巴巴更多次强调要用利润支持商户发展 ， 商户在多个平台开店似乎是理性的选择 ， 如果在拼多多上的定价偏低是以商户让利为代价 ， 那么商户的忠诚度也会打折 ， 而如果是以拼多多补贴来实现较低的定价优势 ， 那拼多多的利润增长可持续性就要打个问号了 。
6）产品质量和选择 。 对此 ， 相信拼多多的消费者自有判断 。
从这些拼多多列出的优势来看 ， 并没有很明确的辨识度为其树立独一无二的价值优势 。
电商平台要如何建立起自己的优势或是对手的进入壁垒？这种独特性通常需要研发的投入 ， 进行产品和内容的创新和开发 。
拼多多的资源都投放到哪里？
拼多多刚刚公布的截至2022年6月30日止第2季业绩十分优秀 ， 远超市场预期 。 2022年第2季 ， 该公司来自经营活动的净现金流入同比大增162.83% ， 至193.74亿元（单位人民币 ， 下同） 。
综合2022年前两个季度 ， 拼多多上半年来自经营活动的净现金流入同比增长182.6% ， 至103.06亿元 ， 但是有134.45亿元的净现金流出用于投资活动 ， 超过经营活动的净现金流入 。

拼多多的资源都投放到哪里？
研发无疑是互联网企业以及平台运营商最需要使用资金的地方 。
然而 ， 相对于京东、美团-W（03690.HK）、阿里巴巴等平台 ， 拼多多对研发的投入 ， 似乎还不算高 。
见下图 ， 拼多多的季度研发开支均低于同行的京东和美团 ， 更别说与阿里巴巴的对比了 。 2022年上半年 ， 拼多多的研发开支为52.8亿元 ， 京东达到84.11亿元 ， 美团为100.83亿元 ， 阿里巴巴更高达251.37亿元 。

当然 ， 拼多多的收入规模也相对较小 ， 2022年上半年 ， 其半年收入为552.33亿元 ， 京东的服务收入（不包括商品销售收入）为768.19亿元 ， 美团为972.07亿元 ， 但是从研发开支相对于收入规模来看 ， 拼多多的研发占比亦为最低 ， 2022年上半年的比重只有9.56% ， 京东研发开支占其服务收入的比重达到10.95% ， 美团亦有10.37% 。
不将资源用于开发新能力、打造竞争优势上 ， 那拼多多用在哪里？营销 。
今年多家平台运营巨头都提到 ， 品牌营销重要 ， 但是都会将更多资源用于研发 ， 研发才是价值护城河 ， 但拼多多似乎仍将重点放在营销 。
见下图 ， 拼多多最近两个季度的营销支出可不低 ， 至少要比京东和美团高 。 2022年上半年 ， 拼多多的营销支出为225.63亿元 ， 占其总收入的40.85% ， 是其研发投入的4.3倍 ， 而收入比它高的京东和美团 ， 营销支出分别为181.82亿元和180.93亿元 ， 占其平台服务收入的比重分别为23.87%和18.61% 。

总结
拼多多刚刚公布的2022年第2季业绩虽好 ， 但或许还未到值得高兴的时候：
【石头科技|拼多多的增长神话是否可持续？】