高增长时代|打入苹果十年，立讯精密高增长时代终结( 三 ) 苹果|富士康|airpods|iphone

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截至当日收盘，立讯精密跌 3.83% ，报 37.20 元。股市的反应，一定程度受到整个消费电子板块大氛围的影响。但同时，它也指引人去思考，这家凭借苹果步步上位的消费电子巨头，在走过飞速成长的第一个“黄金十年”之后，去向何方。

今年上半年，除了汽车业务，立讯精密几大业务板块的毛利率出现同步下滑，同时扣非净利润增长 7.87% ，与大于 30% 的营收增长不匹配。也就是说，“增收不增利”，看起来收入多，实际却赚的却不多。

以立讯精密主营业务消费性电子为例，上半年毛利率仅 15.78% 。相比来看，即将进入苹果产业链为 iPhone 13 镜头的舜宇光学情况则更好，其整体毛利率达 24.9% ，其中手机镜头等光学零件毛利率常年维持在 40% 左右，主要是因为具有更高的技术壁垒。而更不用提台积电等芯片代工企业，壁垒则更高。

或许，未来十年，立讯精密的发展路径也暗合了整个中国经济的发展脉络——需要从高速增长迈向高质量发展阶段。
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