京东|京东二季度业绩超预期，活跃用户增长遇瓶颈，未来将押注即时零售财报|阿里巴巴

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撰文 | 《财经天下》周刊刘冬雪
编辑 | 陈芳
8月23日晚，京东集团公布了二季度成绩单。数据显示，今年二季度，京东收入2676亿元，同比增长5.4% ，超出此前市场预期的2616亿元。另外，二季度京东经营利润为38亿元，去年同期为3亿元；归属于普通股股东的净利润为44亿元，去年同期为8亿元。
【京东|京东二季度业绩超预期，活跃用户增长遇瓶颈，未来将押注即时零售】值得注意的是，今年二季度是京东从去年三季度开始连续三季度录得净亏损后的首次净利润转正。对此，京东CEO徐雷表示：“京东弹性的商业模式、行业领先的供应链能力和高效的运营帮助我们在外部环境持续挑战的情况下取得了稳健的季度业绩。 ”
关注现金流健康从业务板块来看，零售业务依然是京东营收上的主力军。今年上半年，零售板块收入4590.8亿元，占比90.5% 。但从同比增速来看，物流是京东增长最强劲的业务板块，上半年单季同比增速都在20%以上。与之相比，二季度，京东零售业务同比仅增长3.9% ，并且新业务营收同比减少10% 。
当前，京东的收入规模增长已由快车道进入慢车道。今年一季度，京东收入同比增速为18% ，二季度同比增速为5.4% ，而此前京东单季度的同比增速均在20%以上。
按照徐雷所说，目前京东比较关注的是高质量增长，包括获得消费者心智和扩大市场份额，同时关注利润率和现金流的健康。从数据上来看，二季度集团的经营利润率从2021年同期的2.6%上升为3.4% 。
经营利润率的提升一定程度上归结于降本增效。二季度集团的营销费用为95亿元，同比减少10.4%；一般和行政费用为23亿元，同比减少11.5% 。
同时可以看到京东的现金流状态的提高。截至2022年6月30日的12个月内，京东经营活动现金流净额为511亿元，同比增长31% ，环比增长10.3% 。

不确定的下沉市场相比于营收增速的变化，京东的年度活跃用户数似乎遇到增长瓶颈。根据财报显示，截至 2022年6月30日止十二个月，京东的年度活跃客户用户从5.319亿增长9.2%至5.808 亿。不过根据一季度财报所示，京东截至今年一季度末的年度活跃客户用户就已经达到5.805亿，也就意味着二季度该数据并没有明显的增长。
对此，分析人士称，京东主要客群分布在一、二线城市，而这部分人口不到4亿。相比于淘宝和拼多多用户规模，京东显然还有很大的增长空间，目前来看只能在下沉市场中寻求增长。
二季度财报电话会议中，徐雷也指出了京东对于下沉市场的看看重， “下沉市场一直是京东长期坚持的重要增量市场。 ”不过出于对宏观经济和行业环境变化的预判， “我们更加注重资源的产出效率。 ”
此话不免让人联想到曾被京东明确定位针对下沉市场的社交电商——京喜。
2019年，京东将此前的社交拼购电商平台“京东拼购”更名为京喜。次年，时任京东零售集团CEO的徐雷还在2019年度京东零售表彰大会上将“下沉新兴市场”列入京东2020年的三大“必赢”战役之一，并放言再造“京东零售” 。
然而，根据财报显示， 2021年，京东以京喜为主的新业务全年亏损105.98亿元， 2022年上半年亏损44.2亿元。在经历连年亏损后， 2022年6月，京喜事业群在京东新一轮组织架构调整后被拆散。